2023年纺织行业研究报告_纺织行业研究报告第36页

行业分类：

轻工行业2023年中期策略：家居造纸底部机会，掘金高增低估和股息率个股

投资要点　　核心观点：四条主线，掘金高增低估和股息率个股　　当前国内弱复苏，海外需求有韧性，轻工细分赛道大多经营逐渐好转、Q2业绩预期兑现较好，且22H2低基数下增长确定性较高，而估值分位来看仍在底部区间，推荐配置优质个股，以下4条主线：1）低估值板块的绩优个股：推荐志邦家居、顾家家居、华旺科技、太阳纸业；2）产品结构升级、盈利能力提升的必选个股：持续看好晨光股份、公牛集团、百亚股份、登康口腔

145582023/06/12VIP会员专享

纺织服装行业周报：继续看好中高端服饰与黄金珠宝板块，关注长期赛道龙头超跌机会的来临

　　核心观点　　行情回顾：本周沪深300指数下跌0.65%，创业板指数下跌4.04%，纺织服装行业指数上涨0.35%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨1.34%，品牌服饰板块下跌0.42%。个股方面，我们覆盖的申洲国际、潮宏基和伟星股份取得了正收益。　　境外要闻：（1）香港零售业4月继续表现优异。（2）RalphLauren拉夫劳伦一季度中国市场再奏凯歌。（3）UrbanOut

63652023/06/12VIP会员专享

纺织服装行业周报：周大福FY24开局同店销售显著恢复，喜临门618开门红表现亮眼

　　本周专题：周大福公布2023财年业绩与2023年4-5月经营数据　　2023财年，公司营收同比下降4.3%至946.84亿港元，其中，中国内地同比下降6.1%，占公司营收比重86.2%，中国港澳及其他市场同比增长8.8%，占公司营收比重13.8%。截至FY23末，公司于中国内地拥有7269家周大福珠宝零售门店，较年初净增加1631家展望FY2024，公司将专注于高质量扩张，提升现有零售门店的

188252023/06/12VIP会员专享

化工新材料行业周报：恒力康辉首条锂电隔膜产线贯通

　　本周板块行情：本周申万基础化工行业指数上涨0.38%，跑赢沪深300指数0.10pct；炼化及贸易指数上涨3.23%。细分概念指数中锂电池概念板块上涨0.69%、石墨烯概念板块上涨0.64%、碳纤维概念板块下跌0.21%、半导体材料指数下跌0.33%、化肥农药指数上涨1.06%、化纤指数上涨1.70%。涨幅前五的个股为：双象股份（31.98%）、卫星化学（10.90%）、宏柏新材（10.69%

186562023/06/12VIP会员专享

化纤

化工新材料行业周报：恒力康辉首条锂电隔膜产线贯通

　　本周板块行情：本周申万基础化工行业指数上涨0.38%，跑赢沪深300指数0.10pct；炼化及贸易指数上涨3.23%。细分概念指数中锂电池概念板块上涨0.69%、石墨烯概念板块上涨0.64%、碳纤维概念板块下跌0.21%、半导体材料指数下跌0.33%、化肥农药指数上涨1.06%、化纤指数上涨1.70%。涨幅前五的个股为：双象股份（31.98%）、卫星化学（10.90%）、宏柏新材（10.69%
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06-122023
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轻工

新兴产业行业研究周报：奥驰亚完成收购Njoy，美国特拉华州将娱乐用cannabis合法化

本周关注：1、奥驰亚以约27.5亿美元资金完成对Njoy的收购；2、美国特拉华州将娱乐用cannabis合法化，并征收15%的消费税。　　1、奥驰亚（Altria）发布公告：以约27.5亿美元资金完成对Njoy的收购　　对于收购Njoy事项，奥驰亚表示已通过20亿美元的定期贷款、商业票据和可用现金的组合为交易现金支付提供了约27.5亿美元的资金，并且预计该收购交易将在2025年增加现金流，并在
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06-122023
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纺织服装

纺织服装行业周报：品牌端优选强基本面，出口链重视左侧机会

　　投资要点　　品牌服饰：板块行情震荡持续，优选强基本面标的　　本周板块行情继续震荡，与5月消费景气度相较4月有所下降有关。一方面来自基数效应（22全年服装社零表现最差月份为4月，造成低基数，5月已改善），另一方面来自五一假期出游旺盛带来的4月服装消费需求前置。虽然短期数据波动，但全年维度来看，消费修复趋势仍在继续，继续建议关注Q2及全年业绩增长弹性充分+低估值类标的的后市表现：　　1）运动时尚赛
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06-122023
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化纤

化学纤维行业动态研究：涤纶长丝盈利改善，桐昆大股东增持彰显信心

　　事件：　　据Wind，涤纶长丝价差近期逐步修复，截至6月10日POY价差达1592元/吨，较4月15日累计增长84.33%；FDY价差达2067元/吨，较4月15日累计增长53.83%。投资要点：　　原料价格回落，涤纶长丝景气修复　　5月以来，涤纶长丝盈利逐步修复，据Wind，截至6月10日POY价差达1592元/吨，较4月15日累计增长84.33%；FDY价差达2067元/吨，较4月15日累
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06-122023
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纺织服装

纺织服装行业周报：5月国内纺服出口同比下滑，短期外需仍处弱势

　　本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为 0.04%、-1.86%、 -0.65%，纺织服装板块涨幅为-0.74%，位居全行业第 18 名。恒生指数周涨幅为 2.32%，耐用消费品与服装板块涨幅为 1.24%。 A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为新澳股份、 ST 柏龙、华利集团、天创时尚、浙文影业；跌幅前五位分别为棒杰股份、牧高笛、康隆达、梦洁
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06-122023
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轻工

轻工制造：家具优于大盘，保温杯表现突出

　　2023年1-4月，中国家具及零件累计出口216.4亿美元，同比-4.8%，单4月出口60.5亿美元，同比+0.6%，环比-4.5%。2023年1-4月，越南木材及木制品累计出口38.6亿美元，同比-31.3%，单4月出口额10.5亿美元，同比-30.0%，环比-12.5%。　　中国出口集装箱运价指数（CCFI）周度环比-0.8%稳步下降，美东/美西/欧洲航线环比分别-2.9%/-0.5%/+
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06-112023
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轻工

造纸轻工行业周报：地产后周期产业链数据每周速递-5月十大城市二手房成交延续较高增长

本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.65%，地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电板块本周分别上涨5.18%、1.72%，家具板块本周下跌0.48%，分别跑赢大盘5.83pct、2.37pct、0.18pct。服务机器人、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别下跌2.90%、1.84%、1.78%、1.56%，分别跑输大盘2.25pct、
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06-112023
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纺织服装

轻工制造及纺织服装行业周报：Lululemon23Q1存货优于预期，大中华区增速明显

　　本周专题：Lululemon23Q1存货优于预期，大中华区增速明显。LululemonFY23Q1实现营收20亿美元，同增24%（货币中性增长27%）。分渠道看，直营/DTC电商/其他渠道收入分别同增31%/16%/29%。分地区看，美国/加拿大/大中华区/其他地区收入分别同增20%/3%/79%/40%。从盈利能力看，毛利率同增3.6pcts至57.5%；经营利润率同增4pcts至20.1%
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06-092023
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纺织服装

轻纺美妆行业周报：户外运动企业威邦运动申报上市

每周一谈：户外运动企业威邦运动申报上市　　威邦运动申报上市，主攻户外运动用品领域。5月18日，威邦运动科技集团有限公司提交招股说明书申报稿，首次申报上市。公司主要从事地上泳池核心配件，户外运动产品以及充气运动产品核心配件等户外运动用品的研发、设计、生产和销售。公司的三大产品线中，地上泳池核心配件为主，户外运动产品和充气运动产品核心配件为辅，产品应用场景丰富。　　深耕行业，专注于产品研发和技术创
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06-092023
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纺织服装

纺织服饰行业2023年中期策略：博弈预期差，看好下半年消费复苏潜力

我国服装行业2022年受疫情影响有所波动，但2023Q1已呈现稳健复苏态势，同时出口筑底，展望2023全年随着消费信心与能力的提升，我们看好服装零售与出口的持续改善。我们建议重点关注三大方向：库存与折扣持续优化，估值进入合理配置区间的体育服饰；海外服企去库存顺利背景下订单逐步修复的出口龙头以及场景活动显著增加受益的高业绩弹性标的。　　支撑评级的要点　　年初以来纺织服饰板块指数表现较好，品牌服饰
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06-082023
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轻纺

周观点：东兴轻纺&商社：618国产化妆品呈现分化，医美短期受二轮疫情影响长期趋势不变

观点综述：　　618大促预售期结束，淘系基本持平，抖音平台高增，国货品牌取得较好名次。5月26日-5月30日预售期间，天猫美妆GMV85.9亿元，同比基本持平，其中护肤类GMV73.7亿元，同比-4%，彩妆类GMV12.16亿元，同比+30%。品牌表现来看，天猫美妆预售榜TOP10中国货上榜2席，分别为珀莱雅（no.2）、薇诺娜（no.9），TOP20中国货上榜4席，其中可复美（no.15）、
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06-072023
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纺织服装

纺织服装品牌力跟踪月报202305期：品牌上新营销积极，看好618旺季销售发力

　　搜索指数：部分运动品牌积极营销和推新，热度提升。随着618购物节临近，各购物平台开始预热活动，部分运动品牌加大营销力度，热度提升。阿迪百度指数环比4月增加14.9%，主要得益于与各大购物平台的合作活动开展和联名款发布，包括天猫618活动预热、拼多多“adidas官方奥莱店”开办、京东20周年纪念款CLIMACOOL清风鞋发布，以及与其他品牌合作款发布等。迪桑特与品牌代言人陈伟霆共同进行618开
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06-072023
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轻工

轻工制造及纺织服装行业周报：4月服装社零环比提速，家居社零维持增长

　　核心观点　　本周专题：4月服装社零环比提速，家居社零维持增长。2023年1-4月份，我国社会消费品零售总额149833亿元，同比增长8.5%。4月份，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%。2023年1-4月份，我国家具类/文化办公用品类/金银珠宝类/纺织服装类零售总额分别同比+4.3%/-2.2%/+18.5%/+13.4%。4月份，我国家具类/文化办公用品类/金银珠宝类/纺织
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06-072023
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轻工

定制家居行业专题研究：整家与整装战略落地，需求有望逐步改善

投资要点：　　导读：2022年外部环境多重扰动持续冲击，定制行业整体呈现前高后低的营收及净利润表现，内卷时代下行业及公司积极破局，在渠道、品类、品牌方面各自突破，整装渠道进一步深耕，寻求下一阶段的新增长点。　　维持轻工造纸子行业定制家居行业“推荐”评级。2022年定制家具板块受多重外部因素影响，收入增速呈逐季放缓趋势，至四季度受疫情管控严格、年底疫情爆发因素等影响，收入出现负增长呈现较为明显的
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06-072023
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纺织服装

纺织服装6月投资策略暨618预售梳理：看好运动板块超跌反弹，把握基本面改善机会

　　核心观点　　行情回顾：5月A股/港股/美股大盘下行。A股重点关注公司5月涨幅居前的主要为男装品牌：海澜之家/太平鸟/九牧王；港股仅宝胜国际表现较好。　　近期复盘&观点：1）品牌服饰：行业方面，随着疫后复苏，社交、健身和户外场景放开，今年服装在消费大类中展现强α属性，4月服装社零同增32%(3月18%)，3-4月比2021年均小幅增长。运动服饰618预售表现亮眼。个股方面，①港股运动品牌
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06-062023
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