老牌连锁药店龙头,四驾马车加速扩张,精益运营提效显著
老百姓(603883)投资要点投资要点:公司为全国规模最大、华中地区领先的连锁药店龙头之一。近年来通过直营及加盟不断深化布局,聚焦发展优势市场。随着公司精细化管理持续进行,整体经营效益有望进一步改善。连锁药店行业中长期集中度提升+处方外流增长逻辑不变。从短期经营看,2023年7月以来全国中西药品类销售额环比增长,
55199连锁药店行业研究是指对行业本身进行深入分析和调查的过程。它旨在了解和评估连锁药店行业的发展趋势、市场规模、竞争态势、关键成功因素、供应链结构等方面的情况。 连锁药店行业研究可以帮助投资者、企业决策者和政策制定者更好地理解行业的现状和未来发展趋势,从而做出明智的投资、经营和政策选择。 连锁药店行业研究通常包括收集和分析大量数据、进行市场调研、进行竞争分析、跟踪监测行业动态等工作。相关报告
老百姓(603883)投资要点投资要点:公司为全国规模最大、华中地区领先的连锁药店龙头之一。近年来通过直营及加盟不断深化布局,聚焦发展优势市场。随着公司精细化管理持续进行,整体经营效益有望进一步改善。连锁药店行业中长期集中度提升+处方外流增长逻辑不变。从短期经营看,2023年7月以来全国中西药品类销售额环比增长,
55199投资要点 行业层面:门诊统筹加速落地,处方外流强化,院外市场规模扩大 政策梳理: 行业政策推进落实,助推专业性资质较高的连锁药店开拓院外市场。国家医保局和国家卫健委联合发布了《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》,鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务。展望未来,受政策中集采、门诊统筹等政策影响,中短期内可能药店毛利率将降低,但订单数增加,最终表现为总体营收增加
38149行业观点 生物医药板块估值处于低位,推荐关注医疗服务、连锁药店、中医药等边际改善明显的板块。上周医药板块下跌0.91%,同期沪深300指数上涨0.66%,医药行业在28个行业中涨跌幅排名第26位。截止2023年2月24日,医药板块估值为26.00倍(TTM,整体法剔除负值),对于全部A股(剔除金融)的估值溢价率为32.73%,低于历史均值55.10%。医药生物板块估值处于低位,配置价值凸显,
5158中外连锁药店对比:疫后收入增长恢复可期,集中度提升趋势仍在 对比美日,疫后收入增长恢复可期。(1)美国连锁药店:疫后收入逐季加速,营运能力逐步恢复。美国连锁药店在疫情中收入增速下滑显著,自2022Q1,海外逐步放开后,连锁药店收入增长逐季快速回升,其中CVS收入体量和增速高于疫情前水平;存货周转率与应收账款周转率也均有提升;(2)日本连锁药店:收入增速逐步恢复。日本自疫情管控逐步放松后,连锁
8973处方外流打开药店行业千亿市场空间 零售药店行业是中国药品消费市场的第二大终端,根据米内网数据,2021年市场容量为4774亿元,2010-2021年市场规模CAGR达10%。近年来在医药改革政策的驱动下处方药逐渐流向院外市场销售,我们预计2021-2030年处方外流率将由7%提升至16%,2030年零售药店有望新增2183亿元市场空间。 行业监管趋严推动行业集中度持续提升 过去药店行业集
55147我国医药产业链主要包括医药制造、医药流通和医药消费环节。其中,医药流通环节可分为医药批发市场、医药零售市场两个部分,医药零售包括公立医院、公立基层医疗机构和零售药店,其中零售药店又可分为连锁药店和个体药店。2021年医药零售市场销售额达到17875亿元,近几年增幅维持在5%左右,其中零售药店销售额4696亿元,市场占有率提升至26.27%。零售连锁药店数量增长率为13.75%,零售药店的连锁化
1795股价复盘:疫情恢复带来估值修复 2022Q1以来,连锁药店同店增长逐月向好,疫情后恢复趋势鲜明,带动估值修复。我们认为连锁药店股价主要受其收入利润增长驱动,三四季度受益于2021低基数,收入增长可期,有望带动股价持续修复。 基本面复盘:成长&盈利能力持续向好 营收增长与利润率均有回升趋势。2022H1,老百姓、大参林、益丰、一心堂收入分别同比增长20.51%、20.68%、19.
96184中国零售药店长期有望成为第一终端,空间超万亿。行业集中度提升仍是主旋律,处方外流缓慢且持续。 线下药店发展四大趋势:后疫情时代,龙头药店积极应对单店服务人次/规模下滑、会员粘性和活跃度下降的现象,重视门店流量运营,推动业务转型升级。 1)区域扩张:聚焦下沉+发展加盟 2)店型模式:加大院边店和社区店的建设,承接处方外流、拥抱新零售,运用数智化技术提升“留量”运营和服务能力。 3)品类结
46132医药周观点:连锁药店经营边际改善,建议关注药店龙头 随着国内疫情得到控制,“四类药品”限售逐渐解除,目前大部分地区实名登记可以购买。防控措施要求有所缓解,客流量和交易次数也恢复明显,药店经营边际改善显著。部分城市推动15分钟核酸检测圈,少数城市试点在药店提供常态化核酸检测,有望为线下药店引流。此外,连锁药店的线上业务均快速发展,门店覆盖范围和经营效率持续提升。 疫情限制措施对药店行业短期造
4786复盘:疫后恢复&疫情下药品需求增长,连锁药店跑出超额收益 超额收益主要体现4月、11-12月,边际变化: (1)4月,疫后恢复,超额收益6%。2022Q1以来,随四类药管控的缓和以及各家对于OtoO的积极布局,连锁药店同店增长逐月向好,疫情后恢复趋势鲜明,带动估值修复。 (2)11-12月,疫情带来相关药品需求增长,11-12月超额收益分别为15%、16%。2022年11月11日
26139核心观点 医药周观点:关注连锁药店、医疗设备投资机会 中长期来看,随着新冠疫苗接种率增长、新冠治疗药物不断取得突破进展,新冠的影响终将逐步减弱。疫情脱敏持续进行中,医药需求“回正”是大方向,建议关注性价比高、政策鼓励发展的连锁药店和医疗设备板块的投资机会。 连锁药店:业绩增长确定性高,估值修复进行时。 由于 2020 年疫情相关产品销售基数高, 2021 年收入增速有所减缓,估值已处于历
3098核心观点: 连锁化率提升,销售品类多元化,行业空间进一步打开。2021年,我国零售药店市场总规模约为5938亿元,2015-2021年CAGR为10.6%;药店连锁化率由2012年的34.6%提升至2021年的55.3%,连锁化率持续提升;药店销售品类日益多元化,非药品类客单价高、毛利率高,盈利能力不断提升,市场空间进一步打开。 多项利好政策相继落地,处方外流加速推进。近年来,国家陆续出台
85181.国家对康复行业整体的规划如何?康复项目价格未来变化趋势?医保支付改革(如按床日付费、DRGS)等对行业的影响? 1)国家政策和医保对于康复都是持鼓励和支持态度。2)康复项目价格是调增的,康复主要体现劳务技术价值,属于重点鼓励支持方向。3)康复的医保支付方式目前以按床日付费为主,我们认为深圳市医保局和卫健委印发的《关于进一步完善康复医疗服务有关工作的通知(征求意见稿)》是未来的发展方向,其
5141零售药店行业趋势&影响ROE的核心变量 行业逻辑:门店数目扩张为核心逻辑,处方药占比提升为长期趋势 1)供需分析: 需求端:(1)行业规模:处方外流,集采降价,两票制等政策促使了院外药品需求的增加。(2)行业盈利:处方药需求增加,但药店行业整体毛利率有下降趋势。(3)结构调整:处方药需求转向院外。类比日本医药分离路径,我们预期2030年处方外流率可达10%,连锁药店可承接的处方药
58182投资要点: 本期(2.11-2.24)上证综指收于3267.16,上涨0.20%;沪深300指数收于4061.05,下跌1.10%;中小100收于7717.96,下跌2.45%;本期申万医药生物行业指数收于9509.41,下跌0.99%,在申万31个级行业指数中涨跌幅排名居第20位。其中,中药、医药商业、原料药板块跑赢上证综指、沪深300和中小100 重要资讯: 第八批国采以国产仿
763A:当前,国家出台了一系列有利于环境污染防治专用设备产业发展的政
A:目前,国家出台了一系列有利于直线电机产业发展的政策,对于直线
A:汽车检测产业的代表性企业包括TÜV南德意志、DEKRA、SG
A:在港口产业中,具有创新性的产品和服务受到了欢迎,例如:1.
A:以下是一些建议和注意事项,适用于想要投资或从事税务师事务所行