首次覆盖报告:眼科医疗服务龙头,高端转型、量价齐升
- 2021-01-19 07:50:30上传人:染指**oa
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爱尔眼科(300015)
爱尔眼科作为一家专业的眼科连锁医疗机构, 主要从事各类眼科疾病的诊疗、 手术服务与医学验光配镜。 目前, 屈光项目、 视光服务项目及白内障项目是公司主营业务的主要收入来源, 2019 年三项业务营收占比超过 70
- 1、公司基本情况介绍
- 1.1 眼科医疗服务的先行者,品牌影响力持续提升
- 1.2 “二次创业”,规模效应逐渐凸显
- 1.3 公司股权结构稳定,引入世界级战略投资机构
- 2、医疗服务行业前景广阔,眼科为高景气度优质赛道
- 2.1 我国医疗卫生投入持续增长,与发达国家相比仍有较大上升空间
- 2.2 民营医院发展迅猛,政策利好下作用越发明显
- 2.3 眼科为细分黄金赛道,民营连锁医院是行业主要推动力
- 3、并购扩张加速,公司主营业务高速增长
- 3.1 并购基金模式加速分院扩张
- 3.2 “横向成片、纵向成网”,分级连锁优势进一步显现
- 3.3 持续完善医教研平台,推动全球资源共享
- 3.4 高端转型、量价齐升,主营业务增长迅速
- 3.4.1 屈光、视光类业绩稳健增长,为公司目前业务重点方向
- 3.4.2 白内障手术量有所放缓,业务向中高端转型升级
- 3.4.3 布局干眼诊疗,有望成为未来业绩增长点和发展新方向
- 4、 “互联网 +医疗”打造高品质、多层次眼科医疗服务
- 5、盈利预测 &风险提示
- 图表 2: 2019 年公司各业务收入占比
- 图表 3: 2016 -2020Q3 公 司营业收入情况
- 图表 4: 2016 -2020Q3 公司归母净利润情况
- 图表 5: 2016 -2020Q3 公司扣非归母净利润情况
- 图表 6: 2017 -2019 年公司三大主营业务毛利率情况
- 图表 7: 2017 -2019 年公司期间费用率情况
- 图表 8:公司股权结构情况
- 图表 9: 2015 -2019 年我国卫生总费用情况
- 图表 10 : 2015 -2019 年我国卫生费用占 GDP 比重
- 图表 11 : 2019 年各国卫生总费用占 GDP 比重
- 图表 12 :我国每千人口医疗卫生机构床位数情况
- 图表 13 :我国每千人口执业(助理)医师情况
- 图表 14 : 2018 年各国 每千人口执业医师数量(人)
- 图表 15 : 2018 年各国每千人口医院床位数(张)
- 图表 16 : 2014 -2018 年各国每千人口医院床位数(张)
- 图表 17 : 2015 -2019 年我国公立医院及民营医院数量
- 图表 18 : 2015 -2019 年我国公立医院诊疗人次及占比
- 图表 19 : 2015 -2019 年我国民营医院诊疗人次及占比
- 图表 20 :鼓励、支持民营资本进入医疗服务行业的相关政策
- 图表 21 :全球范围内部分眼科疾病人数预估情况
- 图表 22 :我国眼科医 疗服务市场规模及增速情况
- 图表 23 :我国公立及民营眼科医院市场规模情况
- 图表 24 :公立与民营 眼科医院市场规模占比情况
- 图表 25 :公立与民营眼科医院诊疗人次占比情况
- 图表 26 :公司境内医院数量情况
- 图表 27 : 爱尔眼科分级连锁模式
- 图表 28 : 爱尔眼科同城分级诊疗 体系
- 图表 29 : 2016 -2020H1 屈光项目营业收入情况
- 图表 30 : 2016 -2020H1 视光服务项目营业收入情况
- 图表 31 :我国 8-18 岁青少年人数及年龄分布情况(万人)
- 图表 32 :我国 8-18 岁青少年近视率及年龄分布情况
- 图表 33 :我国白内障手术量及 CSR 情 况
- 图表 34 : 2016 -2020H1 白内障业务营收及增速情况
- 图表 35 : 2016 -2019 白内障项目占营收比重情况
- 图表 36 :干 眼病理学机制
- 图表 37 : lipiflow 热脉动治疗技术原理
- 图表 38 :公司业务收入拆分(亿元)
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