2020年及1Q21业绩：业绩符合市场预期，重磅新药持续放量（附会议纪要）
- 2021-04-22 20:00:31上传人：青迷**矢遇
-
Aa 小 中 大
恒瑞医药(600276)
2020年与1Q21业绩。2020年营业收入同比增长19%至277亿人民币，较市场预期低2%，其中抗肿瘤和造影剂分别同比增长44%和12%，麻醉产品受疫情下医院手术量减少影响，同比下滑17%。公司核心创新药PD-
- 医保售价，零售价由人民币 19,800 （ 200 mg ）降至 2,928 （ 200 mg ）。
- 2） 氟唑帕利 于 2020 年 12月获 NMPA 批准用于治疗 BRCA 突变
- 的铂敏感复发性卵巢癌三线及以上治疗 ，目前 2款 PARP 抑制剂
- 竞品纳入医保支付。氟唑帕利治疗前列腺癌和胰腺癌的临床试验
- 已进入 III 期。 公司目前有 4款创新药处于 NDA 阶段，包括两款
- 治疗糖尿病药物瑞格列汀、恒格列净， 以及 治疗原发免疫性血小
- 板减少症的海曲泊帕和治疗前列腺癌的 SHR3680 。有 4款创新药
- 处于临床 III 期，包括治疗肿瘤的 3 款药物法米替尼、 SHR6390 、
- SHR1316 （ PD -L1 ）以及治疗痛风和高尿酸血症的 SHR4640 。
- 国际化 稳步推进 。在创新药国际化方面， PD -1卡瑞利珠单抗和氟
- 唑帕利已在国际多中心开展 III 期临床。 卡瑞利珠单抗 +阿帕替尼
- 一线治疗晚期肝癌 III 期研究已在美国、欧洲、韩国和中国等 14
- 个国家和地区展开，氟唑帕利联合醋酸阿比特龙和泼尼松片一线
- 治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的 III 期临床试验 已在中国和美
- 国展开，后续计划在澳洲、欧洲等地开展国际多中心临床。 在 仿
- 制药国际化方面，公司目前已有 20个产品在欧美日获批。
- 风险提示： 重磅产品市场推广不及预期；管线研发进度延迟。
- 浦银国际
- 公司追踪
- 恒瑞医药
- （
- CH
- ）
- 年
- 及
- 1Q21
- 业绩
- （附
- 会议纪要
- ）
- 朱倩岚
- 医疗分析师
- vicky_zhu@spdbi.com
- (852) 2808 6439
- 胡泽宇 CFA
- 助理 分析师
- ryan_hu @spdbi.com
- (852) 2808 64 46
- 2021 年 4月 22日
- 公司数据 未评级
- 目前股价（人民币 ） 83.2
- 52周内股价区间（ 人民币 ） 76.4 - 116.9
- 市值（百万 人民币 ） 443,492
- 近 90 日日均成交量（百万 人民币 ） 3,0 97
- 注：截至 2021 年4月21日收盘价
- 股价表现
- 资料来源： Bloomberg 、浦银国际
- 财务数据摘要
- （人民币百万 ） 2018A 2019A 2020A
- 营收 17,418 23,289 27,735
- 增速 (%) 25.9 33.7 19.1
- 毛利率 (%) 86.6 87.5 87.9
- 归母 净利润 4,066 5,328 6,328 资料来源： Bloomberg 、浦银国际
- 60%
- 40%
- 20%
- 0%
- 20%
- 恒瑞医药相对 MSCI 中国医药卫生指数涨幅（右轴）
- (人民币 )
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
