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专注婚恋钻饰赛道，独特内涵助力品牌突围
- 2022-07-27 17:40:39上传人：姐对**过敏
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- 写在前面
- 有别于市场的观点
- 1. 迪阿股份：专注婚恋钻饰赛道，成长势 头强劲
- 1.1. 脱胎营销咨询公司，打造新锐珠宝品牌
- 1.2. 股权结构高度集中，高管团队营销经验丰富
- 1.3. 优化开店策略 +发力线上推广，业绩增长迅速，毛利率领先同行
- 2. 钻饰赛道：市场空间广阔，格局分散新锐品牌大有可为
- 2.1. 珠宝市场稳健增长，钻饰消费起步晚仍有发展空间
- 2.2. 年轻消费群体崛起，低线城市需求增加助推钻饰市场扩容
- 2.3. 钻饰市场格局分散，新锐品牌大有可为
- 2.3.1. 综合型、专业型钻饰品牌混战，竞争格局分散
- 2.3.2. 产业链视角下看终端竞争，品牌与渠道建设构成关键要素
- 3. 严格购买流程 +定制模式 +全自营体系为真爱承诺保 驾护航
- 3.1. 精准定位求婚钻戒， “一生只送一人 ”构筑独特品牌内涵
- 3.2. 加大研发投入优化产品设计，定制化模式实现高周转 +低存货的高效经营
- 3.3. 线下全自营巩固品牌形象，线上引流销售同步增长
- 3.4. 加码布局短视频营销，社媒声量遥遥领先
- 4. 结婚率下降与低复购模式下，迪阿未来发展空间在哪？
- 4.1. 渗透率 &客单价双升将弥补结婚率的下降
- 4.2. 消费场景衍生 &消费品类拓宽提升产品复购率
- 5. 盈利预测与投资建议
- 矩
- 5.2. 投资建议
- 6. 风险提示
- 图 1：迪阿股份发展历程
- 图 2：迪阿股份股权结构（截至 2022茲 ）
- 图 3： 2021 年营业收入 46.23 亿元 /+87.57%
- 图 4： 2021 年归母净利润 13.02 亿元 /+131.09%
- 图 5：公司各产品种类营收占比（ %）
- 图 6：公司各销售渠道营收占比（ %）
- 图 7：公司毛利率稳定，净利率近年大幅增长（单位： %）
- 图 8：随着规模扩张费用率明显摊薄（单位： %）
- 图 9：迪阿股 份毛利率水平在行业中表现亮眼（单位： %）
- 图 10 ： 2019 年各国（或地区）珠宝市场规模占比（ %）
- 图 11 ：中国大陆珠宝行业规模及增速（ %）
- 图 12 ： 2019 年各国 /区域珠宝首饰人均消费（美元）
- 图 13 ：个人收入增长是驱动珠宝首饰消费增长的关键因素
- 图 14 ：我国大陆人均珠宝消费强度并不低（ 2019 年）
- 图 15 ：城镇居民人均可支配收入稳步提升
- 图 16 ：我国钻石消费规模呈现上涨趋势
- 图 17 ： 2021 年国内珠宝细分品类市场结构
- 图 18 ： 2020 年结婚人口年龄分布
- 图 19 ： 中国年轻女性 对珠宝品类的偏好情况（单位： %）
- 图 20 ： 2019 、 2021 年中国奢侈品消费市场分布（单位： %）
- 图 21 ： 2019 年各线城市贡献的销售额增量占比（ %）
- 图 22 ： 2019 年各线城市珠宝饰品渗透率（ %）
- 图 23 ：中国珠宝首饰市场 CR3 和 CR5
- 图 24 ： 2019 年主要珠宝企业市占率情况（单位： %）
- 图 25 ：疫情下龙头企业门店加速扩张（单位：家）
- 图 26 ：钻石资源和开采权被世界四大开采商垄断（ %）
- 图 27 ：珠宝行业市场参与者众多
- 图 28 ：位于罗湖水贝的金展珠宝广场
- 图 29 ：我国珠宝首饰产业链
- 图 30 ：钻戒销售中的代理结构
- 图 31 ：品牌创立之初提出 “一生只送一人 ”
- 图 32 ： DR 产品首次购买及复购规则
- 图 33 ： DR 真爱协议 &爱的确认书
- 图 34 ：公司主要产品系列
- 图 35 ： 2018 -2021H1 新增款式来源（个）
- 图 36 ： 2018 -2021H1 不同款式来源销售收入占比（ %）
- 图 37 ：公司产品销售以定制为主
- 图 38 ： DR 定制化销售流程
- 图 39 ：公司店均存货水平较低（单位：万元）
- 图 40 ：公司存货周转率水平明显较高（单位：次）
- 图 41 ：迪阿 2018 -2021 年门店数量（家）
- 图 42 ：迪阿自营门店在全国分布情况（截至 21 年 6月）
- 图 43 ：迪阿 2018 -2021H1 新增门店及已有门店收入占比（ %）
- 图 44 ：迪阿 2018 -2021 年直营店单店收入及增速
- 图 45 ：巴黎卢浮宫真爱体验店
- 图 46 ：门店设计上打破传统珠宝店空间布局
- 图 47 ： 2018 -2021 年公司线上收入及占比情况
- 图 48 ：线上渠道收入分布情况（ %）
- 图 49 ：公司第三方电商平台旗舰店（从左至右依次为天猫、京东、小红书）
- 图 50 ：线上、线下推广投入情况（亿元）
- 图 51 ： 2019 年起短视频类 APP MAU 及渗透率大幅上涨
- 图 52 ： 18Q3 -20Q4 互联网人均 APP 使用时长 TOP7 （ %）
- 图 53 ：各线上渠道营销投入占比（ %）
- 图 54 ： DR 微博和抖 音粉丝数处于行业较高水平
- 图 55 ：迪阿官网的素人爱情故事分享
- 图 56 ：多位文体明星选择 DR 作为求婚钻戒
- 图 57 ： DR 植入恋爱综艺《心动的信号》
- 图 58 ：中国内地结婚对数持续下滑
- 图 59 ：中美日三国 婚嫁中 新娘收到钻石的比例（ %）
- 图 60 ：我国婚嫁场景中钻石均价低于美国和日本
- 图 61 ：婚庆消费力快速提升
- 图 62 ： DR 顾客数量及其占结婚人群的比重大幅提升
- 图 63 ： DR 求婚钻戒及结婚对戒销量变化
- 图 64 ： DR 求婚 钻戒及结婚对戒单价变化
- 图 65 ： DR 热销低钻重求婚钻戒销量（万件）
- 图 66 ：不同钻重区间的求婚钻戒产品均价（万元 /件）
- 图 67 ： DR 消费者年龄分布（ %）
- 图 68 ：除钻戒、对戒以外其他饰品营收大幅增长
- 图 69 ： DR “真爱礼物 ”系列产品
- 图 70 ： DR 开发除钻戒、对戒之外的其他产品
- 表 1：迪阿公司已执行两次股权激励
- 表 2：迪阿股份高管团队履历
- 表 3：国内钻饰品牌竞争格局
- 表 4：迪阿与同行业可比公司的品牌理念对比
- 表 5： DR 产品与同行可比公司相似参数的竞品售价对比
- 表 6： 2018 -2021H1 公司销售额排名前五的款式
- 表 7：定制化销售模式与现货销售模式对比
- 表 8：可比公司门 店扩张策略对比
- 表 9：迪阿未来渠道建设规划
- 表 10 ： DR 与可比公司微博、抖音话题阅读量 TOP3
- 表 11 ：迪阿股份 2022 -2024 年盈利预测
- 表 12 ：可比公司估值（截至 2022 年 7月 25 日）
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