购物车
消费电子设备持续放量，半导体量测设备未来可期
- 2023-03-21 06:20:10上传人：习惯**个人
-
Aa 小 中 大
- 一、赛腾股份：深耕消费电子设备 21 年，多业务共同发展，业绩持续快速增长
- 1.1 业务布局：起家于消费电子行业，通过并购整合布局至新能源汽车及半导体等赛道
- 1.2 公司股权架构高度集中，子公司分工明确
- 1.3 业绩快速增长，盈利水平有所改善
- 二、消费电子设备：紧贴下游创新带动的设备需求，公司有望保持增长态势
- 2.1 行业进入成熟期，消费电子自动化设备需求增量来源于产品创新及产线升级
- 2.2 紧贴北美大客户及其产业链， 2023 年新品机型创新及 MR 产品有望带动自动化设备放量出货
- 2.3 差异化竞争下，公司综合服务能力更强劲，成长速率快
- 三、半导体量测设备：行业壁垒高，美国制裁升级背景下，国产替代迫在眉睫
- 3.1 量 /检测设备贯穿晶圆制造，市场空间大且行业壁垒高
- 3.2 竞争格局集中且美国制裁加剧，看好公司在国产替代窗口下的高速成长
- 3.3 并购龙头日企，积极研发扩张打造平台型量 /测设备公司，对标海外巨头 KLA
- 四、新能源设备：下游需求旺盛，公司积极布局，有望成为业绩新增长点
- 4.1 新能源汽车持续放量，汽车产线自动化及动力电池设备有望成为公司新增长点
- 4.2 光伏装机量稳定增长，公司前瞻布局光伏组件设备拓宽公司发展空间
- 五、盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测
- 5.2 投资建议及估值
- 六、风险提示
- 图表 1： 公司发展历程及关键并购
- 图表 2： 公司主营业务覆盖消费电子组装 &检测设备、新能源汽车设备以及半导体设备
- 图表 3： 2017 -2021 年公司自动化设备收入占比均超 60%
- 图表 4： 2021 年公司在中国大陆收入占比为 59.7%
- 图表 5： 公司股权结构图
- 图表 6： 2017 -2021 年公司营业收入 CAGR 达 36%
- 图表 7： 2022Q1 -3公司归母净利润增长显著
- 图表 8： 2017 -2021 年公司毛利率及净利率稳中略升
- 图表 9： 公司分业务营业收入及毛利率情况
- 图表 10 ：公司研发费用率略低于行业内公司平均值
- 图表 11 ：公司研发费用逐年稳定增长
- 图表 12 ：公司三费把控整体良好
- 图表 13 ：全球 PC 出货量
- 图表 14 ：全球智能手机出货量
- 图表 15 ：全球 TWS 耳机出货量
- 图表 16 ：全球智能手表出货量
- 图表 17 ： 2022 年中国智能制造市场规模约为 2.68 万亿元
- 图表 18 ：中国智能制造下游领域中消费电子市场占 21%
- 图表 19 ： 北美大客户 及其供应链占公司收入比例高于 50%
- 图表 20 ： 2021 年北美大客户资本开支增速高达 52.1%
- 图表 21 ：北美大客户有望引领 XR 时代到来
- 图表 22 ：潜望式摄像头有望引领消费电子设备新需求
- 图表 23 ：华为潜望式摄像头方案原理图
- 图表 24 ：中国消费电子设备公司产品对比
- 图表 25 ：公司消费电子设备主要分为自动化组装设备及检测设备
- 图表 26 ： 2017 -2021 年公司营收规模显著高于同业可比公司
- 图表 27 ：量 /检测设备贯穿晶圆前道制造全流程
- 图表 28 ： 2021 -2022 年全球新建晶圆厂数量
- 图表 29 ： 2022 年全球半导体设备市场规模达 1175 亿美元
- 图表 30 ：量 /测设备在半导体制造设备中占比较高
- 图表 31 ： 2022 年中国量 /检测设备市场规模将达 224 亿元
- 图表 32 ： 2021 年量 /检测设备细分市场情况
- 图表 33 ： 2021 年 KLA 量 /检测设备占比达 54.4%
- 图表 34 ： KLA 在部分检测设备领域全球市占率超过 70%
- 图表 35 ： 2021 年本土三大量 /检测设备厂商收入合计约为 5.13 亿元，国内市场份额占 比不足 3%
- 图表 36 ： 2022 财年 KLA 在中国大陆收入达 26.6 亿美元
- 图表 37 ： 2022 财年 KLA 在中国大陆收入占比达 28.88%
- 图表 38 ：公司检测设备布局
- 图表 39 ：不同工艺环节客户检测面及所用检测设备存在差异
- 图表 40 ： 2022 年中国新能源汽车销量同比 +96%
- 图表 41 ： 2022 年中国动力电池出货量达 480GWh
- 图表 42 ：公司已与新能源汽车优质客户建立长期稳定合作
- 图表 43 ： 2025 年全球光伏新增装机量乐观 /保守预期分别达到 330/270GW
- 图表 44 ：公司营收预测
- 图表 45 ：可比公司估值比较
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
