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口腔护理赛道龙头，品类拓展多点开花
- 2023-04-27 23:50:48上传人：从清**到暮
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- 1. 专业口腔护理龙头，中国牙膏品牌领导者
- 1.1. “冷酸灵 ”品牌历经 30 余载，时代变换中打造核心竞争产品
- 1.2. 股权结构清晰，国资委控股 59.83%
- 1.3. 募投项目：拟投资 6.6 亿元，产能、运营、效率全线升级
- 1.4. 收入规模稳步提升，新兴产品增长明显
- 1.4.1. 牙膏产品维持营收稳定，全矩阵产品布局带来营收增量
- 1.4.1. 以经销渠道为主，电商业务增速靓丽
- 1.4.2. 公司产品盈利能力强， 19 -21 年净利率逐步提升
- 1.4.3. 费用率控制有效，期间费用率持续下降
- 2. 口腔护理用品市场广阔，国货崛起份额持续提升
- 2.1. 行业稳健增长，电动及口腔护理新品类更具潜力
- 2.2. 行业竞争格局好，本土品牌份额提升
- 2.2.1. 本土口腔护理品牌差异化竞争
- 2.2.2. 牙膏市场集中度更高， 2021 年线上占比 24% 持续提升
- 2.3. 差异化产品迎合市场需求，功能性、儿童产品、电动产品多点开花
- 2.3.1. 口腔问题推动口腔清洁行业产品功效需求多元化
- 2.3.2. 儿童口腔用品行业 2020 年约 48 亿，渗透率呈持续提升
- 2.3.3. 电动牙刷消费者偏高度高，刷渗透率仅个位数
- 2.4. 线上化率提升为行业大趋势，头部品牌渠道优势明显
- 3. 抗敏牙膏细分赛道领导者，多品牌、多渠道协同发展
- 3.1. 成人口腔产品为基本盘，儿童、电动等产品更待发力
- 3.1.1. 产品品牌知名度高，冷酸灵抗敏感牙膏线下零售市占率约 60%
- 3.1.2. 口腔护理用品价格逐年小幅提升，积极布局中高端市场
- 3.2. 抗牙齿敏感技术业内领先，研发投入持续加强
- 3.3. 传统经销渠道稳定经营，电商业务蓄势待发
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 图 1：登康口腔发展历程
- 图 2：公司股权结构图
- 图 3：2019 -2022 公司营业收入（亿元）及同比增长
- 图 4：2019 -2022 主营业务收入分产品占比
- 图 5：2019 -2022 成人基础口腔护理产品营收（亿元）及同比
- 图 6：2019 -2022 儿童基础口腔护理产品营收（亿元）及同比
- 图 7：2019 -2022 电动口腔护理产品营收（亿元）及同比
- 图 8：2019 -2022H1 各渠道营收（亿元）及同比
- 图 9：2019 -2022H1 各渠道主营业务收入占比
- 图 10 ：2019 -2022 归母净利润（亿元）及同比
- 图 11 ：2019 -2022 毛利率、净利率
- 图 12 ：2019 -2022 公司各产品矩阵毛利率
- 图 13 ：2019 -2022 公司牙膏、牙刷产品毛利率
- 图 14 ：2019 -2022H1 公司各渠道毛利率
- 图 15 ：2019 -2022 公司销售 /管理 /研发 /财务费用率
- 图 16 ：口腔清洁护理用品行业产业链
- 图 17 ：2017 -2022 全球口腔护理市场规模（亿美元）及增长率
- 图 18 ：2019 -2022 中国口腔护理市场规模（亿元）及增长率
- 图 19 ：2020 各国人均口腔消费支出对比（元）
- 图 20 ：2021 中国各类型产品市场占比
- 图 21 ：2021 年中国各产品营收（亿元）及复合增长率
- 图 22 ：2021 年口腔清洁护理用品前十公司市场份额
- 图 23 ：2022 年口腔清洁护理用品前十公司市场份额
- 图 24 ：2019 -2021 国内牙膏市场规模（亿元）及增速
- 图 25 ：2019 -2021 国内牙膏市场规模线上线下占比
- 图 26 ：2019 -2021 年牙膏行业主要厂商线下渠道销售份额变动情况
- 图 27 ：2019 -2021 年我国牙膏线下产品功效结构占比及变化
- 图 28 ：2017 -2021 年抗敏感牙膏线下市场规模（亿元）及份额占比
- 图 29 ：中国儿童口腔护理市场零售额（单位：十亿元）
- 图 30 ：中国儿童口腔护理产品渗透率
- 图 31 ：2019 -2021 年牙刷前十厂商线下渠道销售份额占比
- 图 32 ：2019 -2021 年线下前五 大儿童牙膏销售额占比
- 图 33 ：中国电动牙刷市场零售额（单位：十亿元）
- 图 34 ： 中国电动牙刷产品渗透率
- 图 35 ：2019 -2021 年牙膏市场线上、线下销售额占比
- 图 36 ： 2019 -2021 年牙刷市场线上、线下销售额占比
- 图 37 ： 2021 年牙膏前五厂商销售额及销量市场份额
- 图 38 ： 2017 -2021 冷酸灵抗敏感牙膏线下零售市场销售额占比
- 图 39 ：2019 -2021 线下牙刷前十品牌销售份额
- 图 40 ：2019 -2021 线下儿童牙膏前十品牌销售份额
- 图 41 ：2013 -2023 大中城市牙膏平均价格（元 /盒）
- 图 42 ：公司成人牙膏整体单价（元 /100g ）及增长率
- 图 43 ： 公司成人牙膏销售数量（万吨）及增长率
- 图 44 ：公司儿童牙膏整体单价（元 /100g ）及增长率
- 图 45 ： 公司儿童牙膏销售数量（万吨）及增长率
- 图 46 ：公司电动口腔护理产品单价（元 /支）及增长率
- 图 47 ： 公司电动口腔护理产品销售数量（万支）及增长率
- 图 48 ： 公司儿童牙刷销售数量（元 /支）及增长率
- 图 49 ：公司抗敏感 3.0 技术矩阵
- 图 50 ：公司 1抗敏 +X 产品矩阵部分产品展示
- 图 51 ：2019 -2022 公司研发费用（百万元）及增长率
- 图 52 ：2019 -2022H1 公司和可比公司的研发费用率
- 图 53 ：公司牙膏生产工艺流程
- 图 54 ：2019 -2022H1 牙膏的产能利用率
- 图 55 ：公司经销商家数（家）
- 图 56 ：单个经销商提货额（万元 /家）
- 图 57 ：公司在各大区域的经销商收入占比
- 图 58 ：公司在各大区域的经销商数量占比
- 图 59 ：2019 -2022H1 公司线上平台收入（百万元）及增速
- 图 60 ：2019 -2022H1 公司线上平台收入占比
- 图 61 ：公司电商平台及推广类型
- 图 62 ：公司电商推广费（万元）
- 表 1：登康口腔产品矩阵
- 表 2：上市募投项目
- 表 3：2015 、2019 、2022 年中国 市场前十名公司市场份额（按零售渠道计量）
- 表 4：公司产品拆分
- 表 5：公司获得的部分科学技术类荣誉
- 表 6：公司渠道拆分
- 表 7：公司经销商所覆盖的主要终端渠道
- 表 8：收入拆分
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