新华医疗深度报告：国改加速下的医疗器械老龙头
- 2023-06-15 20:50:09上传人：un**角兽
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- 1 新华医疗：国改加速下的医疗器械老龙头
- 1.1 主营业务：医疗器械 &制药装备收入占比稳步提升
- 1.2 发展历程：聚焦主业、着重效益，盈利能力改善
- 1.3 边际变化：管理显著优化，高端切换加速
- 2 医疗器械：持续向高端切换，进口替代强劲
- 2.1 消毒感控：市占率 70% ，疫后恢复 &新品放量拉动收入增长
- 2.2 医疗设备：高能直线加速器 /大孔径 CT ，高端化进程加速
- 3 制药装备：创新技术 &渠道拓展，有望驱动收入高增长
- 4 盈利预测
- 4.1 收入成本拆分： 2022 -2025 年收入 CAGR14.0%
- 4.2 盈利预测：盈利能力稳步提升
- 5 估值与投资建议
- 5.1 相对估值
- 5.2 投资建议
- 6 风险提示
- 新华医疗 (600587 )公司深度
- http:// www .stocke.com.cn 4/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 2018 -2022 年公司收入构成（百万元）
- 图 2： 2018 -2022 年公司各板块收入占比（ %）
- 图 3： 2019 -2022 年公司毛利率与净利率
- 图 4： 2018 -2022 年公司应收账款周转率变动（次 /年）
- 图 5： 2013 -2022 年公司收入及增速
- 图 6： 2013 -2022 年公司员工总人数变动
- 图 7： 公司发展历程与股价
- 图 8： 2018 -2022 年公司管理人员薪酬及占比
- 图 9： 2018 -2022 年公司资产负债率（ %）
- 图 10： 2018 -2022 年公司总资产收益率（ %）
- 图 11： 2018 -2022 年公司经营活动净收益 /利润总额（ %）
- 图 12： 2018 -2022 年公司医疗器械 板块收入及增速
- 图 13： 2018 -2022 年公司医疗器械板块毛利率变化
- 图 14： 2020 -2028E 中国感染控制产品市场规模（百万美金）
- 图 15： 2020 年中国感染控制终端市场分布
- 图 16： 2015 -2030E 中国医疗影像设备市场规模及增速
- 图 17： 2015 -2030E 中国放疗设备市场规模及增速
- 图 18： 2020 年中国低能放疗设备市场格局（按销量计）
- 图 19： 2020 年中国高能放疗设备市场格局（按销量计）
- 图 20： 2015 -2025E 中国制药装备市场规模及增速
- 图 21： 2020 年中国制药装备市场格局（按出厂价 ）
- 图 22： 2018 -2022 年公司制药装备板块收入及增速
- 图 23： 2018 -2022 年公司制药装备板块毛利率变化
- 表 1： 新华医疗股权激励考核要求
- 表 2： 2023 年公司定增规划
- 表 3： 2020 -2023 年公司新增注册放疗及影像产品
- 表 4： 2020 -2025E 公司收入成本拆分
- 表 5： 2020 -2025E 公司三大费用率预测
- 表 6： 可比公司估值
- 表附录：三大报表预测值
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