晶盛机电深度报告之【光伏单晶炉】篇：引领光伏技术进入超导磁场时代；光伏长晶设备龙头加速腾飞
- 2023-06-24 03:40:18上传人：驿寄**花。
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- 1 光伏长晶炉：迎 N型硅片时代，超导磁场引发下一轮技术迭代
- 1.1 长晶炉：硅片设备核心环节，持续受益光伏行业技术迭代
- 1.2 光伏 P型时代：受益单晶 +大尺寸双重迭代，长晶炉需求快速爆发
- 1.3 光伏 N型时代：低氧、高效为核心，长晶炉迎超导磁场新技术变革
- 1.4 如何看待超导磁场单晶炉性价比？ 一体化企业有望优先受益、中长期成长潜力大
- 1.5 市场空间：超导磁场催生技术迭代，预计 2025 年市场空间达 332 亿元
- 2 晶盛机电：光伏长晶设备龙头；迈向设备 +耗材一体化供应商
- 2.1 光伏 P型时代：公司为单晶炉龙头，受益单晶 +大尺寸迭代订单高景气
- 2.2 光伏 N型时代：推出超导磁场单晶炉，再次引领光伏技术革命
- 2.3 核心竞争力：泛半导体长晶设备 +耗材一体化布局，商业模式壁垒强
- 2.4 收入敏感性分析：期待超导磁场渗透率提升、带来百 亿级收入潜力
- 3 盈利预测与估值
- 3.1 盈利预测
- 3.2 估值分析与投资建议
- 4 风险提示
- 晶盛机电 (300316 )公司深度
- http:// www .stocke.com.cn 3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图目录
- 图 1： 长晶炉：硅片设备核心环节，价值量占比大
- 图 2： 光伏硅片行业技术迭代趋势
- 图 3： 单晶硅片 vs 多晶硅片外表区别
- 图 4： 2021 -2030E 不同尺寸硅片市场占比变化趋势（单位： %）
- 图 5： 大尺寸为光伏行业大势所趋
- 图 6： 2022 -2030 年不同硅片尺寸占比变化趋势
- 图 7： 2022 -2030E 不同类型硅片市场占比变化趋 势
- 图 8： 光伏 N型电池趋势演进
- 图 9： 光伏电池同心圆（氧环）示意图
- 图 10 ： 光伏电池同心圆（氧环）示意图
- 图 11 ： 晶盛机电、奥特维、连城数控低氧型长晶炉示意图
- 图 12 ： 公司以 “设备 +材料 ”双轮驱动，覆盖光伏 +半导体 +碳化硅 +蓝宝石 4大领域
- 图 13 ： 在手订单充沛，为公司未来业绩提供保障（单位：亿元）
- 图 14 ： 公司第五代长晶炉解决 N型同心圆问题
- 图 15 ： 公司第五代单晶炉示意图
- 图 16 ： 公司子公司慧翔电液：在半导体超导磁场领域布局已久
- 图 17 ： 公司子公司慧翔电液超导磁场示意图
- 图 18 ： 与西部超导签战略合作协议 ,完善上游超导磁场布局
- 图 19 ： 泛半导体长晶设备 +耗材一体化布局，商业模式壁垒强
- 表目录
- 表 1： 敏感性分析：超导磁场对硅片成本贡献。期 待磁场价格下跌对硅片带来的潜在收益增加
- 表 2： 敏感性分析：超导磁场对组件端收益的贡献，期待未来效率提升对组件带来的潜在收益增加
- 表 3： 2022 年光伏组件出货前 10 名硅片自给率情况（截至 2022 年底产能统计）一体化趋势明显
- 表 4： 光伏单晶炉市场空间：预计 2022 -2025 年有望从 225 亿元提升至 332 亿元， CAGR=14%
- 表 5： 收入敏感性分析：未来具备百亿级收入潜力（单位：亿元）
- 表 6： 分产品销售收入预测（单位：百万元）
- 表 7： 晶盛机电：与光伏设备主要上市公司估值比较
- 表 8： 晶盛机电：与半导体设备主要上市公司估值比较
- 表附录：三大报表预测值
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