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成本端迎来拐点，植物生长调节剂龙头盈利能力回归本真
- 2023-06-26 18:11:29上传人：Ko**惟美
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- 一、 植物生长调节剂龙头，摆脱困境盈利增长可期
- (一 ) 发展历程：深耕植物生长调节剂领域，奠定细分行业龙头地位
- (二 ) 股权结构：颜氏家族控股，股权结构稳定
- (三 ) 主营业务：调节植物生长，助力农业消费升级
- (四 ) 经营业绩：原药价格逐步回落，柳暗花明迎来业绩增长
- (五 ) 产能情况：提升原药自给能力，制剂扩产巩固行业领军地位
- 二、 拥抱农药发展新阶段，百亿赛道一枝独秀
- (一 ) 农业发展驱动植物生长调节剂需求提升，百亿蓝海市场待开发
- (二 ) 通过外延并购实现 “ 延链、扩品 ”
- 三、 品牌 +渠道 +一体化方案多措并举，共筑行业龙头地位
- (一 ) 植物生长调节剂登记数量位居全国第一，高筑企业护城河
- (二 ) 渠道建设持续发力，产品推广蓄势待发
- (三 ) 植物生长调节剂 +水溶肥一体化解决方案，提升产品附加值
- 四、 盈利预测及估值
- (一 ) 盈利预测
- (二 ) 投资建议
- 五、 风险提示
- 公司 深度 报告
- P 3 国光股份：成本端迎来拐点，植物生长调节剂龙头盈利能力回归本真
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 图表 1：公司发展历程
- 图表 2：公司股权结构（截至 2023 一季报）
- 图表 3：植物生长 调节剂产业链
- 图表 4：植物生长调节剂主要作用示意
- 图表 5：公司主要植物生长调节剂产品
- 图表 6：公司营业收入及同 比增速
- 图表 7：公司归母净利润及同比增速
- 图表 8：公司毛利率与净利率水平
- 图表 9：公司营业收入构成
- 图表 10：公司原材料采购单价
- 图表 11：公司营业成本构成
- 图表 12：公司研发费用投入
- 图表 13：国光股份主要产品产能
- 图表 14：国光股份在建项目情况
- 图表 15： 1960 -2016 年全球人口、农作物、种植面积及产出率变化
- 图表 16：中国可耕地面积位居世界第三
- 图表 17：中国农作物种植面积基本保持在 25 亿亩
- 图表 18：当前植物生长调节剂主要应用领域
- 图表 19： 2020 年全球植物生长调节剂市场份额占比
- 图表 20：植物生长调节剂在农业领域的市场空间测算
- 图表 21：果蔬使用农药的价值量占比最高
- 图表 22：中国果 蔬种植面积
- 图表 23：中国人均绿地空间面积远低于欧美国家
- 图表 24：中国城市园林绿化投资稳步上升
- 图表 25： 2022 年地产十大政策梳理
- 图表 26： 2023 年地产竣工端修复回暖
- 图表 27：国光植物生长调节剂 “施它活 ”在园林中的应用
- 图表 29： 2021 年我国新增农药企业 486 家
- 图表 31： 2021 年农资行业部分并购事件
- 图表 32：我国主 要植物生长调节剂公司
- 图表 35：新农药研发成本高，登记时间长
- 图表 36：我国植物生长调节剂登记审批时间与流程
- 图表 37：公司植物生长调节剂登记证达到 118 个
- 图表 38： 2022 年公司产品登记证数量同比提升 39%
- 图表 39： 2022 年公司 86% 的收入来自经销途径
- 图表 40： 2022 年公司全国设有 20 余个仓库
- 图表 41：公司线下推广试用产品
- 图表 42：水溶性肥料特点
- 图表 43： 2021 年我国水资源总量同比下降 6.2%
- 图表 44：水溶肥产业链
- 图表 45：全球水溶肥超七成应用于经济作物
- 图表 46：中国花卉市场市场规模快速发展
- 图表 47：中国花卉种植面积保持快速增长
- 图表 48：盈利预测（分业务）
- 图表 49：盈利预测（财务摘要）
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