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受益MR光学检测设备浪潮，布局雾化电子、泛半导体设备打开长期空间
- 2023-06-27 15:10:29上传人：初晴**nt
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- 1. 苹果光学检测设备细分龙头，业绩稳步增长
- 1.1. 自动化设备行业新锐企业，核心高管出身 IBM 系
- 1.2. 主营消费电子光学检测设备，拓 展半导体、雾化电子方向
- 1.3. 业绩受苹果产品周期波动影响， 募集资金加速 产能扩张
- 2. 苹果 MR 高弹性标的，光学测试设备 受益明显
- 2.1. 苹果 VISION PRO 有望开启 XR 的 IPHONE 时代，看好长期销量空间
- 2.2. 苹果 MR 传感器用量大幅增加，对光学测试设备需求提升
- 2.3. 公司受益 MR 趋势确定性高、 弹性较强
- 3. 泛半导体布局优异，长期发展空间打开
- 3.1. 受益 MINI LED 发展与芯片国产化， AOI 、分选机、固 晶机等即将放量
- 3.2. 国内光芯片产业高速发展，公司已实现光芯片检测设备 小批量出货
- 3.3. 与顶尖运动控制供应商合资，或 将进入 国产高端半导体设备供应链
- 4. 传统业务稳定：消费电子面临 IPHONE 升级周期，雾化电子稳定增长
- 盈利预测与投资建议
- 风险提示
- 2023 年 6月 27日 智立方 3
- 股价表现
- 投资摘要
- 图表 1. 公司发展历史沿革
- 图表 2. 公司股权结构集中（截至 年报）
- 图表 3. 核心高管具有 ,%0 系公司工作背景
- 图表 4. 2022 年股权激励计划业绩考核目标及解除限售安排
- 图表 5. 2021 年智立方收入以光学测试设备为 主
- 图表 6. 公司光学检测、力学检测、组装设备单价较高
- 图表 7. 光学测试设备案例
- 图表 8. AOI 功能结构图示
- 图表 9. 2022 年公司营收下游结构
- 图表 10. 苹果对公司营收贡献较高
- 图表 11. 公司研发费用快速提升
- 图表 12. 公司研发投入情况
- 图表 13. 2019 -2023Q1 营收及同比增速
- 图表 14. 2019 -2023Q1 公司归母净利及同比增速
- 图表 15. 公司毛利率、净利率情况
- 图表 16. 公司募集资金拟投资项目投入计划
- 图表 17. VR 、 05 、 $5 对比
- 图表 18. 游戏主机 3& 出货量约 亿部
- 图表 19. 全球 9505 出货量（含预测）
- 图表 20. 苹果历代消费电子产品自发布以来销量迅速攀升
- 图表 21. 苹果 05 主要参数优于现主流 95 设备
- 图表 22. MR 相较于智能手机测试需求大幅提升
- 图表 23. 公司测试设备收入弹性较大
- 图表 24. 2018 -2024 年全球 0LQL/(' 市场规模（含预测）
- 图表 25. 半导体固晶、测试、分选 机工艺流程
- 图表 26. 2018 年全球固晶机市场竞争格局
- 图表 27. 2025 年中国固晶机市场规模预计 亿元
- 图表 28. 测试机、分选机应用环节
- 图表 29. 全球分选机市场规模保持增长
- 图表 30. 2015 -2026 年中国光芯片市场规模及预测
- 图表 31. iPhone14 、 3UR0D[ 主要差异对比
- 图表 32. 2016 -2023 年全球电子烟 零售规模（含预测）
- 图表 33. 公司盈利预测拆分
- 图表 34. 相对估值
- 利润表 (人民币 百万
- 现金流量表 (人民币 百万
- 财务指标
- 资产负债表 (人民币 百万
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