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疫苗行业龙头，业绩有望强势复苏
- 2023-07-19 09:10:12上传人：浅浅**然笑
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- 华兰疫苗：先发优势 +批签发量持续领先，奠定流感疫苗行业龙头地位
- 国产首家四价流感疫苗企业，先发优势明显
- 近两年流感接种受外部 环境变化影响， 23 年有望重回恢复和增长通道
- 流感疫苗市场远期空间巨大，市场培育 +政策引导有望推动渗透率逐渐提升
- 流感具有较强危害性，接种疫苗为最有效、最经济手段
- 我国流感 疫苗接种率远低于发达国家，潜在市场空间巨大
- 供应企业数量逐步增加，接种政策覆盖人群持续扩大
- 流感疫苗负面影响出清，公司业绩有望迎来反转
- 外部环境变化 影响出清，流感疫苗接种率有望回升
- 公司四价流感疫苗儿童剂型为国产首家，有望带动盈利能力进一步提升
- 研发工作稳步推进，产品管线持续丰富
- 盈利预测与投资建议
- 风险提示
- 附录
- 图表 1： 公司主要产品
- 图表 2： 2018 -2020 年公司四价流感疫苗批签发数量持续领先（万剂）
- 图表 3： 2017 至 2022 年公司营业收入（亿元）
- 图表 4： 2017 至 2022 年公司归母净利润（亿元）
- 图表 5： 2017 -2022 公司主营业务收入结构（按产品）
- 图表 6： 2017 -2022 公司主营业务毛利率（按产品）
- 图表 7： 公司股权结构
- 图表 8： 2010 -2020 美国流感季医疗负担估计值
- 图表 9： 流行性感冒和普通感冒主要区别
- 图表 10 ： 甲型流感病毒为人类目前主要流感病毒类型
- 图表 11 ： 重点人群流感危害及流感疫苗保护作用
- 图表 12 ： 流感疫苗生产及销售流程
- 图表 13 ： 流感裂解疫苗制备流程
- 图表 14 ： 国内流感疫苗种类及适用人群
- 图表 15 ： 22 -23 流感季美国流感疫苗种类及适用人群
- 图表 16 ： 2011 -2017 年美国 4价流感疫苗占比提升至 80%
- 图表 17 ： 2016 -2020 我国 4价流感疫苗占比提升至 58%
- 图表 19 ： 2017 -2021 年我国流感疫苗市场规模 &批签发量
- 图表 20 ： 1980 -2021 年美国流感疫苗分发剂次（百万剂）
- 图表 21 ： 免费疫苗接种政策等因素与高接种率显著相关
- 图表 22 ： 部分国家流感疫苗免费接种政策
- 图表 23 ： 2010 -2020 年韩国重点人群流感疫苗接种率
- 图表 24 ： 2010 -202 0年韩国未成年人流感疫苗接种率
- 图表 25 ： 2022 年我国获批签发流感疫苗
- 图表 26 ： 2022 年我国流感疫苗签发批次格局
- 图表 27 ： 国内流感疫苗行业上市公司财务指标对比
- 图表 28 ： 国内流感疫苗研发情况
- 图表 29 ： 2020 -2022 年国内不同政策覆盖及接种情况
- 图表 30 ： 2020 -2022 年国内流感高危人群政策接种情况
- 图表 31 ： 2010 -2022 年美国儿童流感疫苗接种率
- 图表 32 ： 2010 -2022 年美国成年人流感疫苗接种率
- 图表 33 ： 23 年春季南方省份哨点医院 ILI% 高于近年同期
- 图表 34 ： 23 年春季北方省份哨点医院 ILI% 高于近年同期
- 图表 35 ： 各年龄组流感疫苗接种程序
- 图表 36 ： 四价流感疫苗 2023 年广东省中标价
- 图表 37 ： 公司进入注册程序的疫苗产品
- 图表 38 ： 2023 -2025 年公司收入及毛利率预测
- 图表 39 ： 2017 -2022 年公司费用率变化
- 图表 40 ： 可比公司估值情况（数据截至 2023/7/14 ）
- 图表 41 ： 公司发展历程
- 图表 42 ： 公司核心高管团队
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