传统业务退而有序，布局“大国重器”高温超导+可控核聚变+激光系统进而有为！
- 2023-08-02 09:50:20上传人：醉场**人笑
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- 1. 联创光电：深耕光电领域，布局高温超导 +激光系统进而有为
- 1.1. 简介： “ 进而有为，退而有序 ” ，布局高温超导 +激光系统
- 1.2. 业务：传统业务加速剥离， “激光 +超导 ” 实现转型升级
- 1.3. 财务：激光板块业绩高增，公司盈利能力稳步提升
- 2. 高温超导：超导感应加热优势突出，新兴应用多点开花
- 2.1. 高温超导：应用前景广阔，产业化稳步推进
- 2.1.1. 定义：临界温度 ≥25K 为高温超导材料
- 2.1.2. 产业化：超导带材日趋成熟，高温超导产业化稳步推进
- 2.2. 高温超导感应加热：技术优势突出，设备供应商稀缺下供需失衡
- 2.2.1. 技术端：超导感应加热设备优势突出，是替代传统工频感应炉的优选
- 2.2.2. 需求端：高温超导感应加热应用范围广，设备替换空间近千亿元
- 2.2.3. 供给端：超导感应加热设备技术壁垒高，目前市场上供应商稀缺
- 2.3. 展望未来：应用场景持续开拓，可控核聚变未来已来
- 3. 激光系统：高功率激光器市场规模稳步提升，激光反无人机装备需求旺盛
- 3.1. 激光器：上游泵浦源长期依赖进口，高功率激光器市场 空间广阔
- 3.1.1. 简介：激光器包括半导体激光器、光纤激光器等，泵浦源是其核心器件 .. 17
- 3.1.2. 市场：激光器推动下游变革，市场规模稳步增长
- 3.1.3. 竞争格局：上游核心器件长期依赖进口，中游高功率激光器市场空间大 .. 19
- 3.2. 激光反制装备：反无人机最优选择，各国积极推进研发与应用
- 3.2.1. 简介：激光反制装备是未来战场的制胜法宝
- 3.2.2. 需求侧：反无人机市场发展迅速，激光装备是最优选择
- 3.2.3. 供给侧：各国积极推进激光反制装备研发，国内加速布局特 种用途高功率泵
- 浦源
- 4. 联创超导：高温超导感应加热设备持续推进产业化，激光系统已实现全产业链布局 . 24
- 4.1. 高温超导：首台设备投产打开成长空间，布局核聚变等领域大有可为
- 4.1.1. 公司优势：公司产品性能突出，各项技术指标处于国际领先水平
- 4.1.2. 产业化：超导设备商用化推广有序进行，目前在手订单已突破 60 台
- 4.1.3. 未来发展：联创超导计划并表，积极布局可控核聚变等大有可为
- 4.2. 激光业务：产研融合，构筑核心竞争优势
- 5. 盈利预测与估值
- 6. 风险提示
- 图 1：公司深耕光电领域二十年，近年来重点打造激光和超导两大高科技新兴产业
- 图 2：公司股权结构稳定，江西省电子集团董事长伍锐为公司实控 人（截止至 2023 年 6
- 月 30 日）
- 图 3：公司主营背光源与电缆业务的子公司持续亏损（单位：亿元）
- 图 4：2022 年以来，公司加速剥离背光源与电缆业务
- 图 5：公司构建智能控制器和光电器件双轮驱动的产品格局
- 图 6：公司处于产业结构优化期，营业收入呈小幅下滑趋势
- 图 7：激光板块业绩表现亮眼
- 图 8：公司归母净利润持续增长
- 图 9：公司毛利率与净利率稳步提高
- 图 10 ：公司期间费用率自 2018 年以来整体控制有效
- 图 11 ：公司研发投入保持稳定
- 图 12 ：超导材料具有三大独有特性
- 图 13 ：历经三十多发展，第二代高温超导带材逐渐实现商业化
- 图 14 ：未来第二代超导带材价格有望持续下降，产量有望持续提升
- 图 15 ：全球超导市场规模迎来稳健增长
- 图 16 ：高温超导产业化应用得到了实质性发展，市场空间逐步打开
- 图 18 ：高温超导感应加热能效转化率达 80% 以上
- 图 19 ：高温超导感应加热的透热深度与加热均匀度显著提高
- 图 20 ：与传统方法比，一台超导加热设备每年节省超 600 万度电
- 图 21 ：高温超导感应加热可应用于铝型材加工挤压机配套领域
- 图 22 ：近年来中国铝挤压材产量呈稳定增长态势
- 图 23 ：超导感应加热设备在制造过程中需要突破一系列关键技术点
- 等
- 图 25 ：截至 2019 年 ITER 装置设计共有大型超导磁体 48 个
- 图 26 ：高温超导应用于可控核聚变的相关研究陆续展开
- 图 27 ：泵浦源是激光器的核心器件
- 图 28 ：半导体激光器可以作为光纤激光器光学系统的泵浦源
- 图 29 ：光纤激光器结构示意图
- 图 30 ：2018 -2020 年工业激光器结构占比中光纤激光器占比超 50%
- 图 31 ：激光推动着世界 “ 光加工 ” 工业革命和 “ 光对抗 ”军事变革，应用范围广阔
- 图 32 ：全球激光设备市场规模
- 图 33 ：中国激光设备市场规模
- 图 34 ：全球高功率半导体激光器市场规模（单位：亿美元）
- 图 35 ：中国光纤激光器市场规模（单位：亿元）
- 图 36 ：激光产业以激光器为中枢分为上中下游三部分
- 图 37 ：2020 年中国光纤激光器出货量结构分布
- 图 39 ：半导体激光器可以作为光纤激光器光学系统的泵浦源
- 图 40 ：无人机 “黑飞 ”带来一系列安全隐患
- 图 41 ：全球反无人机市场规模快速增长
- 图 42 ：多方检测彰显公司高温超导感应加热设备的明显优势
- 图 43 ：未来公司高温超导感应加热产品矩阵有望不断丰富
- 图 44 ：公司与中铝东轻的首台设备已在产线上稳定运行一年有余
- 图 45 ：公司高温超导感应加热设备的商用化完成从 0到 1的突破
- 图 46 ：联创超导不考虑独立上市，未来将整体并入联创光电
- 图 47 ：2022 年联创超导二期车间已竣工投产
- 图 48 ：公司未来产能有望达到年产 500 台以上的水平
- 图 49 ：公司在激光领域逐步实现全产业链布局
- 表 1：公司主要业务板块与经营主体情况（单位：万元）
- 表 2：超导可以分为低温超导、高温超导与室温超导三类
- 表 3：高温超导感应加热综合运营成本低、投资成本回收快
- 表 4：高温超导更适合大范围产业化应用，应用场景持续丰富
- 表 5：高温超导材料在托卡马克磁体的应用表现出一些优于低温超导材料的特性
- 表 6：激光器分为固态、液体、气体和自由电子激光器
- 表 7：国外巨头在上游激光器件上布局完善，国内厂商仍存在一定差距
- 表 8：激光技术是反无人机的最佳选择之一
- 表 9：中国、美国、英国、法国、俄罗斯的激光反无人机产品
- 表 10 ：大功率激光光源技术成为技术难点之一
- 表 11 ：公司的兆瓦级高温超导感应加热设备产品性能稳居世界前列
- 表 12 ：在 2019 年 7月的综合评价中，公司超导项目被认定处于国际领先水平
- 表 13 ：公司选择合同能源管理模式进行前期市场推广
- 表 14 ：公司光刃系列产品介绍
- 表 15 ：业绩拆分与预测（百万元）
- 表 16 ：同类可比公司估值对比（ PE ）
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