业绩稳健增长，研发与销售持续发力
- 2023-08-15 11:21:41上传人：薄荷**初夏
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- 备，保障药材供应的稳定，延缓了上游价格对成本的冲击 。
- 销售团队大力开拓 终端，积极展开商业交互。 2023 年上半年，公
- 司销售团队抓住机 遇，在各平 台多模式， 多渠道，多品 种增强商
- 务交互，参与中康 SIC 省区会，与头部连锁及省级连锁客户商务
- 洽谈，储备推广客户，开发空白市场。同时公司启动“中国心·健
- 连锁药 店慢病管理 “心”赋能 计划，开展“ 爱嗓中国
- 个省市，全国铺货 400 家余连 锁，开发
- 医疗终端 2000 余家 。
- 科技 研发持续 加强。 公司重视核心大产品的二次开发 ，目前有聚
- 焦速效救心丸、清咽滴丸等主品的重点科研项目 项。同时，公
- 司已完成 4款健康酒的样品制备工作，部分大健康项目已进入处
- 方确认和样品制备阶段。 。
- 盈利 预测、估值与评级
- 我们维持 2023 -2025 年盈利预期，预计公司分别实现归母净利润
- 10.7 亿元 （ +24 %）、 12.8 亿元 （ +20 %）、 14.9 亿元（ +16%）。维持
- 公司 “买入”评级。
- 风险提示
- 原材料成本上升风 险，市场开 拓不及预期 风险，产品集 采降价风
- 险 。
- 公司基本情况（人民币） 项目 2021 2022 2023E 2024E 2025E
- 营业收入 (百万元 ) 6,908 8,249 8,910 10,088 11,678
- 营业收入增长率 4.60% 19.42% 8.01% 13.22% 15.76%
- 归母净利润 (百万元 ) 769 862 1,069 1,284 1,486
- 归母净利润增长率 16.24% 12.05% 24.06% 20.09% 15.75%
- 摊薄每股收益 (元) 0.994 1.114 1.388 1.667 1.929
- 每股经营性现金流净额 1.10 0.88 0.24 1.67 1.54
- ROE( 归属母公司 )(摊薄 ) 12.08% 13.21% 14.93% 16.18% 16.84%
- P/E 31.59 26.12 28.98 24.13 20.85
- P/B 3.82 3.45 4.33 3.91 3.51
- 来源：公司年报、国金证券研究所
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- 1,2 00
- 人民币 (元) 成交金额 (百万元 )
- 成交金额 达仁堂 沪深 300
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