一、全球化学药剂行业市场动态与政策风向

(一)资本市场映射创新药板块回暖

2025年5月20日，港股创新药板块表现亮眼，中证港股通创新药指数单日上涨3.65%，港股创新药50ETF(513780.SH)涨幅达5.24%，规模扩容至4.36亿份。指数权重股信达生物、百济神州、药明生物等龙头企业领涨，反映市场对创新药研发管线价值的重估。当前该指数PE-TTM为24.28倍，估值处于近三年低位，叠加美联储降息预期升温，资金加速布局创新药赛道。