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高华证券

七麦数据

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一季度工企利润数据点评：年内工业企业效益有望温和修复

一季度工业企业利润总额同比增速转正。制造业对工业企业盈利的支撑作用整体加强。国家统计局网站4月27日信息显示，一季度全国规模以上工业企业（以下简称为“工业企业”）实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%，增速较1-2月转正；3月当月，规模以上工业企业利润同比增长2.6%。营业收入、成本方面，2024年一季度工业企业营

175742025/04/27VIP会员专享

信用策略周报：理财增量买了多少信用？

当周聚焦：跨季后的理财规模回暖情况如何？增量理财配置方向如何？信用利差为何买不下去？信用继续偏弱当周，信用债收益率跟随利率进入盘整期，但整体表现仍偏弱，信用利差震荡上行：（1）资金面继续均衡宽松的情况下，叠加配置盘仍有需求，短信用跌幅有限，信用利差小幅震荡走高；（2）2-3年期中短端信用收益率及信用利差

75152025/04/27VIP会员专享

新股覆盖研究：太力科技

太力科技(301595)投资要点下周二（4月29日）有一家创业板上市公司“太力科技”询价。太力科技（301595）：公司专注于真空收纳技术领域，主营业务为真空收纳、壁挂置物、食品保鲜、家庭清洁等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研产销。公司2022-2024年分别实现营业收入6.38亿元/8.35亿元/10.20亿元，YOY依次为2.39%/30.95%

16842025/04/27VIP会员专享

2024年年报及2025年一季报点评：新产品进展顺利，股权激励彰显发展信心

璞泰来(603659)事件。2025年4月25日公司发布2024年年报及2025年一季度报告，2024年公司实现营业收入134.48亿元，同比-12.33%；实现归母净利润11.91亿元，同比-37.72%；实现扣非后净利润10.63亿元，同比-40.30%。2025Q1公司实现营业收入32.15亿元，同比+5.96%；实现归母净利润4.88亿元，同比+9.64%；实现扣非后净利润4.74亿

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电池

2024年年报及2025年一季报点评：新产品进展顺利，股权激励彰显发展信心

璞泰来(603659)事件。2025年4月25日公司发布2024年年报及2025年一季度报告，2024年公司实现营业收入134.48亿元，同比-12.33%；实现归母净利润11.91亿元，同比-37.72%；实现扣非后净利润10.63亿元，同比-40.30%。2025Q1公司实现营业收入32.15亿元，同比+5.96%；实现归母净利润4.88亿元，同比+9.64%；实现扣非后净利润4.74亿
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04-272025
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通信设备

2024年年报及2025年一季报点评：业绩稳健增长，重视eCall国标政策进程

慧翰股份(301600)事件：慧翰股份发布2024年年报及2025年一季报，24年实现营收10.22亿元，同比增加25.68%，实现归母净利1.75亿元，同比提升37.54%，25Q1实现营收2.16亿元，同比增长16.85%，实现归母净利0.43亿元，同比+30.67%。公司业绩稳健符合预期，盈利能力持续提升。公司24年实现营收10.22亿元，同比增加25.68%，其中TBO
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04-272025
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证券

财通证券2024年报及2025一季报点评：财富管理转型成效明显，一季报自营投资拖累业绩

财通证券(601108)财富管理转型成效明显，一季报自营投资拖累业绩2024年公司营业总收入/归母净利润为62.9/23.4亿元，同比-4%/+4%，符合我们预期，加权平均ROE6.59%，同比-0.08pct，权益乘数（扣客户保证金）3.22倍，同比-0.1倍。2025Q1营业总收入/归母净利润为10.7/2.9亿元，同比-24%/-37%，一季报低于我们预期，年化加权平
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04-272025
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轻工

公司信息更新报告：2024/2025Q1营收稳健增长，维持较高分红率

公牛集团(603195)2024/2025Q1营收稳健增长，保持高分红率，维持“买入”评级2024年营收168.31亿元（同比+7.24%，下同），归母净利润42.72亿元（+10.39%），扣非归母净利润37.42亿元（+1.04%）。2024Q4营收42.3亿元（+3.41%），归母净利润10.09亿元（-4.55%），扣非归母净利润9.02亿元（-16.48%）；2025Q1营收39.22亿元（+3.
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04-272025
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钢铁

2024年年报点评：盈利环比大幅改善，股息率持续增长

友发集团(601686)事件：公司发布2024年年报。2024年，公司实现营收548.22亿元，同比减少10.01%；归母净利润4.25亿元，同比减少25.46%；扣非归母净利3.20亿元，同比减少36.32%。2024Q4，公司实现营收147.52亿元，同比增加0.59%、环比增加8.10%；归母净利润3.24亿元，同比增加146.00%，环比转盈；扣非归母净利2.91亿元，同比
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04-272025
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化学制品

2024年年报及2025年一季报点评：业绩符合预期，活性炭业务产销两旺

元力股份(300174)事件。2025年4月25日，公司发布2024年年报。24年全年公司实现营收18.83亿元，同比-6.57%；实现归母净利润2.84亿元，同比+19.95%；扣非后归母净利润2.55亿元，同比+7.64%。25年一季度实现营收4.34亿元，同比-7.14%；实现归母净利润0.47亿元，同比-39.66%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比-1.14%。Q4业绩拆分
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04-272025
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光伏设备

2024年年报点评：资产减值拖累业绩，海外市场加速布局

晶澳科技(002459)事件：2025年4月24日，公司发布2024年年报，根据公告，公司24年全年实现收入701.21亿元，同比-14.02%；实现归母净利-46.56亿元，实现扣非归母净利-42.69亿元，同比均由盈转亏。分季度看，24Q4公司实现收入157.73亿元，同比-26.89%，环比-7.17%；归母净利-41.72亿元，扣非归母净利-36.74亿元，同环比均由盈
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04-272025
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游戏

2024年年报及2025年一季报点评：业绩超我们预期，新游储备丰富，关注AI应用进展

恺英网络(002517)投资要点事件：2024年公司实现营收51.18亿元，yoy+19.16%，归母净利润16.28亿元，yoy+11.41%，扣非归母净利润15.99亿元，yoy+18.43%。2025Q1实现营收13.53亿元，yoy+3.46%，qoq+13.62%；归母净利润5.18亿元，yoy+21.57%，qoq+48.71%，扣非归母净利润5.16亿元，yoy+21.66%，qoq+62.19%，业绩超我们预期。202
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04-272025
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软件开发

2025年一季报点评：国产数据库龙头，信创大趋势下成长持续加速

达梦数据(688692)事件概述：公司2025年4月24日发布2025年一季报，2025年一季度公司营收2.58亿元，同比增长55.61%；归母净利润0.98亿元，同比增长76.39%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长87.92%。单季度业绩高增，龙头实力凸显。根据公司2025年一季报，受益于党政、能源、交通等领域信息化建设的加速推进及相关采购的增长
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04-272025
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家电

公司信息更新报告：2025Q1毛利率持续修复，财务及公允价值有所贡献

科沃斯(603486)2025Q1毛利率持续修复，财务及公允价值对净利率有所贡献，维持买入评级2024年公司实现营收165.4亿元（同比+6.7%，下同），归母净利润8.1亿元（+31.7%），扣非归母净利润7.2亿元（+48.1%）。单季度看，2024Q4实现营业收入63.2亿元（+27.1%），归母净利润1.9亿元（+2178.0%），扣非归母净利润1.9亿元（+583.8%
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04-272025
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专用设备

新股覆盖研究：汉邦科技

汉邦科技(688755)投资要点下周二（4月29日）有一家科创板上市公司“汉邦科技”询价。汉邦科技（688755）：公司以色谱技术为核心，主要为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。公司2022-2024年分别实现营业收入4.82亿元/6.19亿元/6.91亿元，YOY依次为50.32%/28.48%/11.61%
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04-272025
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中药

医药生物行业周报：公募基金医药重仓持股比例环比提升，化学制药和医疗服务板块持仓比重提升

报告摘要投资要点:本期(04.19-04.26)上证指数收于3295.06,上涨0.56%;沪深300指数收于3786.99,上涨0.38%;中小100指数收于3786.99,上涨2.13%;本期申万医药行业指数收于7199.79,上涨1.16%,在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第15位。其中,中药、医药商业、化学制剂、生物制品、医疗服务、原料药、医疗器械的周涨跌幅分别为-
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04-272025
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电力

电力及公用事业行业周报（25WK17）：风光装机首次超过火电，逐步成为主体装机能源

本周（20250421-20250425）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至2025年04月25日，本周公用事业板块收于2375.43点，上涨56.44点，涨幅2.43%；电力子板块收于3173.46点，上涨73.95点，涨幅2.39%，高于沪深300本周涨幅。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第5位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨1.9
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04-272025
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有色金属

A股有色金属行业2025Q1基金持仓分析：基金重新增持有色金属行业，回补金铜仓位

摘要：2025Q1主动权益类公募基金重新增持A股有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比上行至2.18%：根据公募基金2025年一季报，我们统计全市场8139支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。20
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04-272025
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化学制药

医药行业周报：医药交易创新高，关注临床数据发布

根据医药魔方数据，2025年Q1，中国医药交易数量同比增加34%，交易总金额同比增加222%，中国已成为全球医药交易的重要引擎。金额总额增速显著高于项目数量增速，主要是大项目比例的提升，2025年Q1，中国超10亿美元的交易11笔，在全球范围内占比将近一半，其中6笔上榜全球交易TOP10榜单，如和铂医药、联邦制药、恒瑞医药从MNC
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04-272025
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