【财联社时评】“超额储蓄”论并不成立 提振楼市要从信心入手

　　央行最新公布的金融统计数据显示，2022年人民币存款增加26.26万亿元，其中住户存款增加17.84万亿元。对比2021年末住户存款增加9.9万亿元的数据，这意味着2022年这块存款的增量放大了7.94万亿。数据出炉后，所谓的居民部门“超额储蓄”论突然变得颇为流行。地产学者孟晓苏甚至据此表示，“劝居民拿出1/3存款买房”，更是直接引爆舆论。

　　2022年居民部门真的有“超额储蓄”吗？单纯从数字来看，去年住户存款增量确实较往年有大幅度的增长。但我们要看到的是，“存款增量”并不等于“超额储蓄”。去年住户存款增量的放大，也不意味着居民部门的收入有大幅增长，这其实是多重因素综合作用的结果。

　　首先，疫情抑制了居民正常的消费行为，叠加预防性储蓄因素，大量居民的收入没能转化为消费，而是停留在银行账户中。据民生证券测算，疫情影响的居民消费节制约有2万亿规模。其次，2022年股市整体的低迷叠加两波理财赎回潮，导致大量资金从银行理财、股票转化为定期存款和活期存款，这意味着居民的资金只是发生了“搬家”，并不是真的增长。据测算，去年居民赎回的理财也贡献了约0.8万亿超额存款。