短期市场回落走势难改

一月份正处于春节放假期间以及节前节后休眠期，前期临近春节，煤矿以及下游企业均陆续放假，供需呈现双弱局面，节后供需开始恢复。一月份，坑口市场以稳为主，价格小幅调整，变化不大。在节前终端一波补库下，港口价格有小幅反弹，而节后高库存压制，报价呈现回落走势。截止目前，5500大卡和5000大卡市场煤价格均跌破限价一线。

产地部分区域生产已接近正常水平，节后日耗端恢复也偏好;但需求方面，明显迟滞于供应。在发运倒挂下，贸易商上货量萎缩，坑口市场也出现一定松动，港口高库存疏港压力仍较大，终端电厂库存充裕，采购动力不高;目前，市场仍保持高库存走势，对煤价形成压制。元宵节过后，非电终端可能有一波补库，使得价格跌幅放缓。但预计回落的走势短期难有改变，市场的拐点在二月底、三月初。

市场整体需求恢复缓慢，而进口煤价格持续回落，保持较高的价差优势;叠加印尼煤产量增加及澳煤放开，进口煤到岸数量增加且价格优势愈加明显，预计短期内煤价将延续弱势运行。节前在疫情感染较严重下，下游部分工业企业春节放假偏早;尽管连续三波冷空气，降临，民用电负荷拉起，也难以掩盖工业用电的低迷。电厂日耗低于去年甚至近两年同期水平，表现比较乏力。而随着疫情的结束，经济活动逐步恢复，春运出行活跃性提升，复工复产加快推进，市场缓慢复苏。