董希淼专栏丨全面降准之后LPR为什么巍然不动

　　董希淼(招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员)

　　日前，中国人民银行宣布，3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。3月20日，新一期贷款市场报价利率(LPR)公布，1年期和5年期以上分别为3.65%、4.30%，均与上月持平。降准虽然突然但具有必要性，而LPR维持不变符合预期。下一步，货币政策应继续加大实施力度，创造更加适宜的货币金融环境，维护金融市场稳定，促进经济社会复苏。

　　本次降准是2022年12月以来4个月之内第二次降准，是2023年第一次降准，在形式上为全面降准。应该说，此次降准既出乎意料又在意料之中。从降准时机看，的确不在市场预料之中。3月15日央行加量续作中期借贷便利(MLF)，MLF已是连续4个月超量续作，市场流动性合理充裕。一般认为，央行在短期内降准概率较低，因此本次降准超出预期。