【专题报告】美国硅谷银行破产原因及对市场的影响

　　要点：

　　美国硅谷银行破产：美国硅谷银行由于在2020年从硅谷等地科创公司处吸收了大量的不计息活期存款，并且资产端配置了大量的长久期持有至到期债券，占比一度高到60%。此后随着美联储的加息，导致硅谷银行持续亏损。硅谷银行抛售资产再加上融资操作，导致股价暴跌并且发生挤兑，硅谷银行最终破产。

　　硅谷银行破产原因：一是美联储加息导致美国国债利率曲线长期大幅倒挂。2022年美联储八次加息，累计加息450BP；最终导致美国国债收益率持续上升，美国长短期国债收益率深度倒挂。二是，美联储加息导致美国金融业去杠杆。随着美国长短期国债收益率深度倒挂，银行业经营持续恶化，被迫去杠杆。三是硅谷银行资产负债表恶化导致破产倒闭。由于美联储加息，硅谷银行负债端成本持续上升，资产端由于债券价格持续下跌，导致资产端持续亏损，叠加挤兑事件，最终导致硅谷银行破产。