权益基金走马灯换股效果迥异 踩准节奏成黑马 踩错节奏引质疑

　　从高换手的原因来看，大致可以分为如下几类：一类是基金产品为了摆脱规模袖珍可能的清盘隐患，频繁追热点导致换手很高；当然也有一种可能是因为小型基金公司缺乏话语权，为了迎合券商分仓等要求多做交易为营业部贡献佣金。同时，这类的产品多出自小基金公司中，因为它们的单只产品通常规模也较小，调仓换股比较灵活，交易摩擦成本低，不会“死扛”行情。

　　近期公募基金2022年年报披露完毕，在全盘曝光隐形重仓股同时，基金的换手率也连带浮出水面。经历此前两年行业扎堆新能源的高潮，今年的成长股热点又转向了TMT领域。基金经理如果频繁追着热点跑，会导致产品换手率过高，这样的产品风险不容忽视。

　　数据显示，2022年全年报告期中，主动权益类基金中换手最低的几只均来自于景顺长城基金，其中景顺长城鼎益换手率只有8.11%，同时相对低换手产品较多的公司还有嘉实基金、广发基金等旗下产品，它们全年的换手率多维持在60%以下。冰火两重天，去年4只权益类产品的全年换手超过了3000%(包括两只量化型基金)，单只产品去年换手最高的是灵活配置型基金长安裕腾，此外，天治、同泰、富安达等几家小公司的产品位居换手率榜单前列。