钮文新：美联储为什么衰退还要加息？——欧洲叫板美国的底气何在？

　　《中国经济周刊》首席评论员钮文新

　　北京时间4月13日凌晨2点，备受关注的美联储3月份的议息会议纪要披露。但报告一公布，美国股市跳水。是因为美联储坚持5月份加息25个基点？不是，那为什么？因为报告显示：美联储似乎有个普遍共识，受美国银行业危机影响，美国经济可能会在今年晚些时候陷入衰退。有美联储官员警告：如果银行业、金融环境以及宏观经济的影响恶化程度超过基线，经济活动将偏向下行风险。特别是从历史看，与金融市场问题相关的衰退往往比普通的衰退更严重、更持久。

　　问题是：如果美国经济大概率会陷入衰退，那美联储会不会放弃5月加息的可能？答案是：不会。这是不是挺矛盾的？这个矛盾引发股市下跌，不足为奇。但为什么美联储会在美国经济大概率衰退之时，不是提前防御性减息，至少停止加息？却反而坚持加息？会议纪要显示，美联储官员考虑过不加息，但最终认为监管机构已经缓解了银行业的压力，因此加息25个基点是合理的。