网红基金频翻车 只因过度依赖“AII in”单一赛道

　　缺乏可复制、可持续的投资，已成为许多网红基金经理的硬伤。

　　A股的行业轮动风格在最近数年进一步强化，使得押宝单一赛道的“AII in投资”在公募行业愈演愈烈，也使得带有鲜明行业特点、指数特点的年度网红基金不断诞生。与此同时，主动型产品的行业化、指数化操作反过来又导致网红基金的业绩频频翻车，引发市场关注。

　　证券时报记者在采访中获悉，网红基金行业化、指数化投资的背后，一方面是基金经理能力圈过窄造成路径依赖，另一方面则来自基金公司的默许甚至鼓励，在公募行业内卷竞争的背景下，此类产品的工具性质使其能够在上万只基金中被细分客户快速识别。不少基金行业人士强调，由于缺乏可持续与可复制的投资逻辑，若不能拓宽能力圈，单一策略的网红基金会阶段性释放其有效性，也会阶段性出现失效，从而加大基金业绩的风险。