底部特征明显 下半年行情可期

　　[宏观基本面分析]

　　采购经理指数PMI是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，同时也是监测宏观经济走势的重要先行性指数，具有较强的预测、预警作用。

　　中采PMI2023年一季度重新站上荣枯线，国内经济修复良好，反映了去年地产“三支箭”对经济产生了正面效果。然而，进入二季度，经济出现一定反复，4月、5月连续两个月PMI回到荣枯线水平之下。13个分项指标显示，5月仅供货商配送时间、生产经营活动预期两个分项在50之上，生产、新订单、新出口订单、在手订单、产成品库存、采购量、进口、出厂价格、主要原材料购进价格、原材料库存与从业人员等11个分项均在荣枯线之下，表明实体企业内部与外部仍然承受较大压力。其中，出厂价格回落至去年8月以来的最低值，对企业营收及利润有所拖累，同时与PPI相互印证，表明实体企业在采购、生产与流通等环节处于振荡筑底阶段。