中信期货：下半年有色金属价格或偏高位震荡

　　中信期货“夏思·信心——2023年中期策略会”日前在上海举行。在策略会的九大主题分论坛上，来自中信期货研究所的专业人士从服务实体经济的角度出发，对金融衍生品、有色与新材料、黑色商品、化工、能源转型与碳中和、农业以及资产管理等领域进行分析展望。

　　在金融衍生品论坛上，中信期货研究所金融研究部副总经理姜沁进行了有关于股指期货跨品种套利思路的主题汇报，探讨了影响IC、IH相对强弱的因素，通过一定方法对套利策略进行改进，对于对冲类资金，策略同样可以帮助资金优化套保方案。中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆介绍了国债期货市场的新动向及市场关心的一些议题，如国债基差水平为何由偏高位置降至偏低位置，TL期货的上市如何拓展市场交易空间以及增加策略类型等。最后，中信期货研究所金融工程组负责人熊鹰进行了有关于衍生品择时的分享，报告中通过多空拥挤度、VIX、异常下跌反转等另类因子，对股债择时策略进行优化。

　　有色与新材料论坛上，中信期货研究所商品研究部副总经理沈照明表示，国内经济下半年仍是弱复苏的基调，并且海外经济存在衰退风险，宏观面仍偏承压。就有色品种供需来看，当下多数品种呈现偏紧的局面，不过供需存趋松的逻辑，产量高增长或者提速，但需求增长预期放缓，这意味着有色价格下半年整体偏承压。考虑到有色金属库存普遍处于历史低位，这将限制有色金属价格深跌，估计有色金属价格整体呈现偏高位震荡的走势，供需面差异或使得走势分化。