IF和IH后续将温和走强

　　近期中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，多项表述较4月会议更加主动积极，提出对地产“优化调整”，并再次强调内需不足，要促进消费，加大宏观政策调控力度。会后隔日A股市场主要指数集体大涨逾2%，金融、房地产、消费领涨盘面。第三日早盘，指数低开回调，多空博弈激烈，沪深300及中证500收盘价均低于开盘价，反映市场偏向于获利了结，对此次反弹的持续性存疑。海外央行将陆续宣布货币利率决议，市场对再次加息存在一定预期，外资进场热情受到抑制。

　　本次会议传达了多重信息，包括对当前经济形势的研判，以及对下阶段目标的设定、政策工具及聚焦方向等。相比于前一次会议“良好开局” “经济增长好于预期”的乐观论调，本次会议更多体现了对弱复苏现实的清醒认知，提到了当前经济复苏面临的主要困难和挑战——“内需不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。对此，会议给出了客观务实的评价，即经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，意味着管理层意识到要达成经济增长的目标还需更多努力，并表现出运用更多政策工具进行调控的意愿。

　　在政策工具和发力方向上，在上次会议的提质增量目标外，本次会议加上了“加大宏观政策调控力度”“加强逆周期调节和政策储备”等语句，并在传统的货币、财政政策之外，提到落实“减税降费”措施。降息已经落地，跟随的贷款利率尤其是房贷利率下降有望提振房地产销售。产业层面，再次体现对人工智能发展的关注，并加入“推动数字经济与先进制造业、现代服务业深度融合”的要求。