时报观察丨给优质券商松绑 有助于发挥“头雁效应”

　　证监会有关负责人日前就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，要优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率。这意味着对券商经营杠杆水平适度放松，具有积极意义。一方面，给券商松绑，激发了券商活力，也激发了市场的活力；另一方面，有利于限制行业的过度融资，走资本节约型、高质量发展的新路，促进投融资平衡。

　　一直以来，监管部门对券商建立了以净资本和流动性为核心的风控指标体系。这一管理的目的在于有效防范和控制风险、保护投资者和债权人权益、防范系统性风险等。根据《证券公司风险控制指标管理办法》，券商应当按规定计算净资本、风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率等各项风险控制指标。对于各项指标，监管都设定了红线。

　　券商能办多大的事，受限于自身净资本水平。通俗而言，按照现有杠杆水平，1元净资本最多能办5元的事，超过5元就是风险指标超标了。放松资本约束，提升资本使用效率，也就意味着1元净资本可以干5.5元、甚至6元的事了。