鹏华基金：债市中期风险较可控 配置型资金有望逐步入场

　　上半年持续亮眼的债券市场近期遭遇了一波回调，再次引发了投资者对债市走向的关注。展望2023年四季度，债市将迎来怎样的机遇和挑战？配置方向又在哪里？近日，鹏华基金固收团队多位人士，从基本面、政策、流动性、投资策略等多个角度带来最新观点。

　　现金投资管理专家叶朝明现任鹏华基金董事总经理、现金投资部总经理，其率领的现金投资团队包括张佳蕾、方莉、胡哲妮、王康佳等多位具备丰富现金管理经验的基金经理。展望后市，叶朝明认为，8月经济数据有所回暖，根据高频数据观察，基本面好转趋势仍在延续，地产销售“金九银十”传统旺季仍可期待。对债券长端品种而言，继续调整的空间可能有限，市场或许仍在寻找平衡点位，但配置价值已经凸显。

　　王康佳表示，9月EPMI数据相对8月明显回升，高频数据也有回暖迹象，需对经济基本面进行密切跟踪，把握库存周期所在的位置，如果明确见底迹象，长端可能面临一定调整压力。目前1年存单接近MLF政策利率水平，安全边际相对较足，短端资产的锚更为确定，但是汇率因素以及一级债券发行可能阶段性对资金面形成一定扰动，资本利得空间可能相对有限，短端资产预计呈现震荡走势。