农业：景气向上积极布局种业板块

　　10月17日，首批转基因玉米、大豆审定号公示。我们认为本次审定号公示正值2023/24种子销售季启动初期，叠加粮价高位运行，有望带动种子涨价兑现，其中头部性状公司与种企有望同时受益于行业扩容与市占率提升，充分享受技术红利，建议积极布局种业。

　　近期农业农村部公示国内首批转基因玉米、大豆审定号中：1）转基因玉米品种37个，性状端大北农、杭州瑞丰、中国农大、先正达分别获批22、9、4、2个，种子端隆平高科（通过联创种业和河北巡天分别获批6个和1个）、先正达、大北农（通过北京丰度和云南大天分别获批2个和1个）、登海种业分别获批7、4、3、2个，从区域分布上来看大北农的性状在东华北、黄淮海和西南三个大区均有相关审定号公示；2）转基因大豆品种14个，性状端中国农科院、大北农分别获批9、5个，均用于公司自有种子。

　　本次审定号的公示正值2023/24种子销售季启动初期，在玉米价格高位运行的背景下，我们预计其可顺利带动转基因玉米种子涨价兑现，主要系：1）转基因品种定价高于非转基因，其渗透率的提升有望带动玉米种子结构性涨价；2）转基因技术的商业化运用将开创玉米种子升级迭代的新路径，新品推出将助推种子涨价；3）转基因将抑制非转基因种子的制种面积，从而带动玉米种业供需格局趋紧、种子涨价阻力减小。结合我们前期深度报告《技术红利再现，农业重塑可期》（2023-3-31）中的测算，预计到2028年国内玉米种子市场规模可从2023年的421亿元增长至592亿元，头部企业有望同时受益于行业扩容与市占率提升。