9月一般公共预算收入降幅收窄，支出增速有所放缓。财政收入降幅收窄，主要受企业所得税、国内消费税、非税收入增速提升拉动。值得注意的是个人所得税和土地相关税收降幅较大，一则可能会影响微观主体对经济复苏温度的感受，二则对应房地产市场仍在拖累地方财力平衡。财政支出增速放缓可能主要是因为赈灾支出从高位回归常态，基建相关项目支出有所加快。政府性基金收支延续疲软态势，收入端降幅仍在20%左右，相应也在制约支出回暖的幅度。十四届人大常委会第六次会议批准国务院增发一万亿国债用于灾后重建和提升防灾减灾救灾能力，并将国务院提前下达地方债额度的权力延长至2027年底。我们认为一方面本次增发国债有望在年内形成实物工作量，并带动基建投资增速继续上行；另一方面也预示着明年专项债发行仍可能呈现前置特征，以应对明年一季度经济面临的高基数压力，并推动复合增速尽快向潜在中枢水平回归。

　　▍事项：财政部发布2023年9月份财政数据。

　　2023年9月一般公共财政收入同比下降1.3%（前值-4.6%），其中税收收入同比增长0.9%（前值-2.2%）；9月一般公共财政支出同比增长5.2%（前值7.2%）。1-9月全国政府性基金收入累计同比下降15.7%（前值-15.0%），其中地方土地出让收入累计同比下降19.8%（前值-19.6%）；全国政府性基金支出累计同比下降17.3%（前值-21.7%）。对此，我们点评如下：