陶冬：美国圣诞销情并不热烈，美元汇率已经受压

　　（本文作者陶冬，中国首席经济学家论坛理事）

　　上周重要数据不多，联储十一月初例会的会议纪要显示，FOMC全体成员支持暂停加息，支持proceed carefully（审慎前行）。市场将此理解为如无大的意外，加息周期已经结束。美债市场相对平稳，不过复活节假期之后债券受到沽压。股市情况相反，市场憧憬加息结束、通胀回落，S&P500连升四周，11月份看来可能是疫情以来最好的单月表现。同时增风险口号下，垃圾债也得到追捧。

　　值得一提的是，恐慌指数VIX跌到12.46，这是过去十五年第三低的纪录，疫情以来的新低。对未来的恐慌消失，资金离开避险工具，流入风险资产，美元综合汇率也顺势下挫。国际原油价格先升后跌，金银价格同唱好调。比特币顶住某交易平台创始人的负面消息，价格继续攀升。