积极因素累积 股指“红包行情”可期

　　上周，A股市场风险快速出清后开启连续反弹行情，股指期货基差也出现了明显的修复。分析人士表示，目前股指基本面并无明显利空因素，当前指数估值处于历史相对较低位置，若后续市场情绪继续好转，估值修复空间较大，若赚钱效应显现，有利于中长期增量资金入市。

　　上周期指连续4天上涨，IH和IF上涨幅度超4%，IC反弹幅度超过6%，IM的涨幅超过7%。此轮反弹大大提振了市场情绪，投资者的关注焦点从何时止跌转向了反弹的可持续性。

　　从盘面指标看，上周反弹后，部分指标出现了过热的迹象，但距离市场整体过热仍有较大差距，笔者从期货、期权以及现货市场分别选取有代表性的指标来表征当前的市场情绪热度。期货市场表现最为积极的指标是IH的基差，在近期的下跌和上涨中IH表现相对强势，基差也普遍强于其他期指品种。随着上周行情的反弹，IH基差快速走高，并从贴水转为升水，虽然升水幅度和之前相比并不高，但升水本身已经说明了市场情绪的明显改善。