华西策略：新“国九条”解读 投融资天平向“投资端”倾斜

　　投资要点

　　事件概述：2024年4月12日，国务院发布国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），分别从发行监管、上市公司监管、退市监管、证券基金机构监管、交易监管、中长期资金入市等9个方面展开。

　　一、 新“国九条”出台，资本市场进入新一轮政策周期。继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次针对资本市场出台指导性文件，资本市场进入新一轮政策周期。本次“国九条”针对资本市场发展多年暴露出的矛盾和潜在风险，特别是去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，将“加强监管防范风险”作为核心任务，在投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等多个方面作出部署（表1）。证监会主席近日表示将推动落实形成“1+N”政策体系，后续在深入调研基础上，将有更多促进资本市场长远发展的改革举措出台。