日本央行：加息难产 缩表可行

　　在今年3月退出长达八年的负利率政策后，日本央行下一步行动引人关注。从各项数据以及官员表态来看，日本央行恐难在6月再度加息。本周举行的议息会议讨论放缓每月约6万亿日元的购债步伐，则在情理之中。

　　日本央行难以马上加息或开始放缓购债，主要是基于日本经济的表现。

　　从数据看，今年第一季度日本国内生产总值（GDP）环比下降0.5%，按年率计算下降1.8%，再次出现负增长；内需和外需对GDP年化增长率的贡献度均为负值，占GDP一半以上的个人消费环比连续四个季度出现负增长；企业资本支出同比增长率6.8%，较上一季度放缓近10个百分点，经季节性因素调整后的季度降幅为4.2%，表明未来增长势头并不稳定。如果日本央行仓促加息，有可能进一步抑制经济复苏动力。