业绩与估值持续探底 “冰河期”光伏股中报是利空出尽吗

　　上游价格无限探底、主产业链全面亏损、减产甚至停产，供需严重错配中的光伏行业，正处在产能持续出清阶段，也步入了“冰河期”。

　　预期与现实交织，首先是由预期引领现实，其次才是现实修正预期。2024年上半年，光伏产业链全线跌价、部分A股公司单季度首亏，股价持续下跌系市场对中期乃至全年业绩悲观的预期，背后是产能出清时长的不确定性。基于上半年产业链价格走势，市场普遍预计2024年光伏主产业链的半年报或出现大面积亏损。而截至6月末，硅料、硅片价格尚未止跌，市场情绪是否有了变化？

　　过去数年，光伏是资本吸引力最强的产业，相关上市公司2020年以来的定增募资规模达到约1500亿。产能狂飙突进，供给侧压力逐步显现，产业链跌价、周期下行随之而来，加上宏观经济周期，光伏产业进入第四次大洗牌。回溯过去几轮光伏洗牌，直到部分玩家被淘汰出局，供需错配明显收窄后，行业才将缓慢进入上行阶段。