日本股市“过山车”根源在美国

　　8月5日，东京股市迎来“黑色星期一”。截至当日收盘，日经股指下跌4451.28点，超过1987年3836点的历史下跌纪录，收于31458.42点，跌幅达12.4%。因投资者出于恐慌情绪进行大规模抛售，大阪交易所日经股指和东证股指的期货交易一度触发熔断机制，被迫暂停交易。在美国经济数据不及预期的背景下，日本股市的暴跌进一步引燃了各国投资者对全球经济前景不确定性的恐慌，韩国、德国、马来西亚、越南、澳大利亚等地股市均出现不同程度下跌。

　　分析认为，美国经济数据不及预期叠加日本央行加息成为重创日本股市的主要原因。7月31日，日本央行在货币政策会议上同步打出追加加息和缩减国债购买额两张牌，决定将政策利率从0%至0.1%提高到0.25%左右，并将国债购买额从月均6万亿日元阶段性下调至3万亿日元。而美联储在同日结束的货币政策会议上，也暗示9月份降息可能性上升。同期，美国经济数据表现远低于预期水平。美国供应管理学会8月1日的数据显示，美国7月份ISM制造业指数为46.8，呈环比下降，进一步远离50的荣枯线。而美国劳工部8月2日公布的数据显示，美国7月份非农部门新增就业岗位显著低于市场预期，当月失业率升至4.3%，达到2021年10月以来最高水平，超出市场预期。同日，美国商务部数据显示，美国6月份制成品新订单环比下降3.3%。在此影响下，纽约股市三大股指1日、2日连续下跌。全球对美国经济表现的担忧情绪上升。市场分析人士指出，备受吹捧的美国经济“软着陆”预期受到打击，取而代之的是市场对“硬着陆”的担忧。

　　出于对美日利率差缩小的预期，买进日元、卖出美元的趋势抬头，东京外汇市场日元汇率连日攀升，在8月5日一度大幅升值4%以上，达到1美元兑141日元水平。日本经济高度依赖海外业务，美国经济衰退导致全球经济前景不确定性增强，加之日元汇率升值给日本出口企业收益预期造成客观影响，均导致投资者恐慌情绪上升，从而纷纷“抢跑”。