矿产跨境并购案例研究分析

　　近年来，中资出海并购的难度正在快速上升。中资出海并购缺乏先发优势，绝大部分大型、超大型战略级优质矿产项目，都已经作为核心资产牢牢控制在西方公司手中，几乎鲜有出售的先例；全球范围内主要成矿带已完成充分的初勘与发现，优质项目增量的不足，也导致存量的博弈；市场上可交易的资产存在的技术硬伤较前几年有明显增加，中企出海并购需要更多的决心、耐心与更强的解决问题的能力。

　　一、并购模式

　　常见的并购模式主要有三种：项目公司层面的资产端交易，以及上市公司层面的要约收购和协议收购，其中要约收购和协议收购的难度远超资产端交易。