创投观察：当风投也开始刚性兑付！回归初心共塑良好生态才是最优解

　　日前，有律师事务所发布《VC/PE基金回购及退出分析报告》指出，目前大约13万个项目、涉及一万多家公司陆续面临退出压力；同时，以在中国证券投资基金业协会备案的人民币基金为统计口径，目前风投、私募使用回购权的项目比例超90%。这组数据可谓将近期以来业界对一级市场创业企业频频被要求回购的话题，推向了巅峰。

　　近段时间以来，一级市场频繁有创业企业被投资方要求回购股权，尤其是国内头部创投机构深创投密集向被投企业发起回购诉讼，业界对该现象基于不同立场、不同视角的讨论如潮涌至，热闹非凡。

　　在一级市场投融资中，创业企业与投资方签订回购条款/对赌协议非常普遍，一般来说，该协议会约定，在企业业绩不达预期、未能如期上市等情形下，投资人有权要求企业回购公司股权，以此来保障投资方及其背后出资方的资金安全和投资权益。