成本支撑VS累库压力 PTA或转入弱势震荡

　　8月PTA宽幅下滑，并且刷新2024年价格新低。主因8月PTA库存积累较为明显，并且在没有大型装置停车减产的情况下，很难扭转库存积累格局。此外国际原油行情下跌，未能给予PTA有效的成本支撑，因此8月PTA行情下跌。

　　往后看，供需利空在前期行情下跌中有所释放，随着市场情绪有所回暖，PTA或将进入弱势震荡的格局。

　　具体来看，供应端，2024年PTA月度产量均比去年同期有所增长，同时2024年月有望创下PTA月度产量历史新高，并且使得PTA社会库存也再创新高。历史数据显示，PTA社会库存是PTA现货价格最重要的负相关因素，虽然下游聚酯高开工一定程度上抑制了PTA累库存的速度，当前如果没有大型PTA装置集中检修减产，很难扭转PTA供应过剩的格局，因此市场对PTA后续悲观情绪仍存，使得PTA行情下跌。