摩根资产管理：支持化债力度超预期 银行地产短期或受青睐

　　10月12日消息，财政部今日召开新闻发布会，对此，摩根资产管理认为，本次发布会传达了政府在财政政策的积极面，除已规划较高规模的财政支出，并强调中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，为未来的财政政策加力保留了空间。

　　从具体政策来看，化债相关支持力度较大，结合年度常规专项债专门安排及近年来力度最大的一次性置换，特别是以“及时雨”来形容，可以期待地方政府压力减轻下，或有更多资源支持经济发展。另外，财政部降低住房公积金贷款利率以降低购房成本，换购住房阶段性个人所得税退税提高需求，优化保障房供给，提供3500亿保交楼专项借款，从需求端、供给端及化解风险三方面支持房地产市场止跌回稳。发行特别国债以支持国有大型商业银行补充核心一级资本的政策也值得关注，除可防范金融风险外，也意在通过银行的金融杠杆输血实体经济或有助提高居民消费及企业投资的意愿。不过发布会内容仍存在一些不确定性，包括未提及进一步促消费的具体计划，以及未揭示整体财政政策的规模及中央财政的杠杆空间，具体的扩张幅度仍待观察。

　　投资方面，财政政策进一步支持的房地产业及特别国债支持补充资本的国有商业大行在相关利好下短期或受到青睐，政策聚焦支持的科技创新产业也可望持续获益，值得投资人关注。