中国银河给予电力设备及新能源行业推荐评级：风电边际改善明显，积极把握配置机会

　　中国银河11月05日发布研报，给予电力设备及新能源行业推荐评级。

　　招标回暖，奠定25年装机高增。据风芒能源不完全统计，2024年前三季度整机商累计109.3GW风机采购(含国际、不含框采),同增46%。整机集中度高，格局稳定，陆风TOP5分别为金风科技、远景能源、运达股份、明阳智能、三一重能，占比合计74.8%。海风TOP5分别为金风科技、明阳智能、电气风电、东方电气、远景能源，占比合计100%。

　　遏制内卷共识叠加大型化趋势，盈利有望改善。风能展上，国内12家风电整机商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》,重点解决低价恶性竞争等3大问题。从新产品看，海上继续大兆瓦，最大已达26MW,陆风产品保持在10-15MW之间。我们认为风机大型化可降低单位成本，在整机招标价格企稳情况下，整机厂商盈利有望改善。此外风机大型化带动零部件大型化，大兆瓦零部件或出现阶段性供需紧张，零部件厂商有望受益。