【研报掘金】机构：2025年餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点

　　机构指出，2024年酒店、旅游在上年高基数下总体面临“量稳价降”，餐饮、免税、人服延续2023年以来的量价压力，政策预期下估值自底部略有回升但头部公司估值仍偏低。展望2025年，餐饮文旅政策扩容有望带来需求回暖和量价拐点，建议重视行业“基础设施”。

　　核心逻辑

　　1.旅游市场持续高景气，景区公司积极推进改革。文旅部数据，2024年Q1—Q3国内出游42.37亿人次，同比增长15%，旅游市场高景气，预计未来旅游人次高位稳增。文旅消费作为激发改善型消费的重要抓手，中央及地方政府陆续出台相关消费刺激政策。景区公司积极推进改革，优化旅游资源供给，其中包括资产收购、股权重组、产能扩张等。