开年就大跌，2025年漫长的寒冬来了……

展望2025年，煤炭需求降幅有望收窄。同时我国煤炭供应预计将稳中有增，而需求在经济增长支撑下也将低速增长，单从推演的供需数据变动上看呈现基本平衡略宽松的局面。但考虑到现阶段全社会库存处于高位，在供给能力不断增强，而消费端难出现超预期增长的背景下，25年面临的去库压力仍然较大。预计2025年港口煤价中枢会降到810元/吨左右，比2024年再降5%。如果长协煤(国企保供的合同煤)价格松动，可能跌得更狠。但不会崩盘：进口煤成本、新疆煤外运成本等会托底，预计煤价最低不会跌破700元/吨。

2024年煤炭价格回顾

2024年的煤炭价格就像坐过山车，但起伏幅度不大，整体呈现“旺季不旺、淡季更淡”的平淡走势。简单总结几个关键点：