(一)石油价格高位徘徊，震荡加剧。自2003年国际石油价格上涨至今已接近4年的时间，期间虽略有调整，但基本上以上升为主。2006年1—8月，国际市场石油价格持续攀升，8月份纽约期油价格一度冲上80美元／桶。但随着黎以冲突的结束、欧洲与伊朗(世界第四大原油生产国，在OPEC中地位仅次于沙特，排在第二位)关系的解冻，以及用油高峰的结束和飓风季节相对平静，自8月中下旬开始，原油价格出现下跌。目前油价徘徊在每桶56--60美元。对于未来油价走势的判断，有分析认为，油价还有5％一10％的下跌空间，也有分析认为，目前原油价格下跌是暂时的。无论如何，油价是目前全球经济发展中最不确定的变数和最大的风险。
IMF预计2006年国际油价每桶平均达69．2美元，2007年则将上涨至75．5美元。OPEC认为60美元／桶的油价是一个相当低的价格，而且还是产量过剩的结果。如果供求不能确定价格，原油生产国就倾向于继续推高油价。不过，中国、美国、日本、韩国、印度5国已经开始就能源合作展开探讨。如果能够结成联盟，原油市场可能会变得平衡些。
从石油供给方面看，产油能力是否提高，特别是非OPEC成员的能力是否提高是影响油价的一个重要因素，而这个因素又存在诸多的可变因素。
尽管大多数国家化解高油价对经济影响的能力都在改善，但若油价长期保持高水平，必将影响到石油进口国家的经济，特别是亚洲石油进口国经济的发展。
但是，也有分析认为，油价下跌虽然可以抑制通胀，但也可能预示世界经济放缓，不一定是好事。主要原因是油价上扬是由于需求上升造成的，因此，油价下跌可能意味着需求下降，说明经济增长的动力出现了问题。
从长期看，不断增长的石油需求于由少数储量丰富的国家来满足，这将进一步增强石油进口国和出口国之间的相互依赖关系。尽管发达国家采取积极的节能措施，以抵御他们对石油出口国的依赖，但仍然无法从根本上扭转大的趋势。根据美国能源部长的预测，2002—2035年，西欧的石油消费量将从每天的1380万桶增长到每天1490万桶，增长率为8％。日本的石油消费量保持每天530万桶不变。发展中国家的消费量将快速增长——经济发展，汽车数量增加，今后10年内仍将是粗放型的增长方式，达不到发达国家的节能水平。预计到2025年，中国的石油消费量将从每天520万桶增长到每天1420万桶，印度从每天220万桶增长到每天490万桶，而拉美将从每天520万桶增长到每天930万桶。
(二)通胀压力加大成为世界经济增长的主要风险。随着国际市场资源性产品、股市和房地产价格高涨，全球通货膨胀压力增大，普遍高于各国中央银行设定的调控上限。‘过去两次石油危机均引发了严重的通货膨胀。此次石油价格持续上涨已有四年多的时间，油价升幅之高、延续时间之长均超过过去。因此，目前人们普遍担忧再次引发全球性通货膨胀。IMF报告和G20会议文告均警告说，全球经济在经历了过去多年以来的最快增长，促使企业提高商品价格和员工薪金，所有的央行都将面临通胀的警报。因此，各国央行领导应继续加强经济信息共享，协同收紧货币供应量。美联储、欧洲中央银行、英格兰银行均不同幅度地调高基准利率，日本银行也终止量化宽松的零利率政策。除货币政策压抑通胀外，全球主要央行行长还呼吁加大能源供需双方合作，提高市场信息透明度，促进能源与矿产跨境自由流动，减少补贴带来的价格扭曲，以此减少能源与矿产价格大幅度波动对世界经济造成不利影响。
当然，与过去不同的是，目前各主要国家对石油依赖性相对减弱，即能源支出占GDP的比重较两次石油危机时期大为缩小，许多发展中国家也多有以补贴或限价等方式来予以应对，使得消费物价对油价的反应不像过去那样激烈。但是，全球化对通胀的影响是微妙和长期的。
(三)全球性的货币紧缩政策尚未停止。2006年以来，全球主要中央银行不约而同地继续提高利率。目前包括美国、日本、欧盟以
及韩国、加拿大等国家不同程度地采取了紧缩的货币政策。美国连续两年17次加息，截至2006年6月29日，美国联邦基金利率已升至5．25％。欧洲方面，2006年10月5日，欧洲央行将基准利率提高至3．25％，这是自2005年12月以来的第5次加息。日本央行已在7月份的货币政策会议上宣布结束零利率政策，启动新一轮的加息周期，并将基准利率从O提高到0．25％，在未来继续循序渐进地收紧货币政策。此外，加拿大、瑞典、澳大利亚、韩国、印度、阿根廷和匈牙利等央行也都不同程度提高了中央银行的目标利率。
在2006年10月份美联储的例会上，美联储第三次维持5．25％利率不变。声明一方面坚持经济增长将放缓会对通胀产生抑制作用，另一方面仍然强调通胀风险，表明美联储或将在较长时间内维持利率不变。日本央行行长最近暗示，为避免资产泡沫和通胀，已经着手准备六年以来第二次提高基准利率。尽管没有设定加息时间表，但央行政策制定者会通过密切监测经济和价格数据来判断何时加息，如果经济如预期般增长，利率就必须上调。
IMF报告认为，利率上升对抑制通胀加剧，促使全球经济以持续性的步伐增长有好处。同时尽管主要央行紧缩银根，全球经济增长依然强劲，但是，如何进一步协调紧缩货币政策与经济增长的关系，防止“滞胀”是各国央行必须密切关注的问题。
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