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2007年6月到7月上旬,锡价基本上在14000美元附近波动。其他金属的涨跌并没有对锡价形成动力或者压力。但是7月中旬以后,以中国取消福利厂退税为契机,在国内价格大幅上涨的推动下,基金推动国际价格开始了一波大幅拉升的行情。从7月中的14000美元涨至15800美元,仅仅用了3个交易日,涨幅达12.86%。此后,锡价在15400美元附近稍做盘整,于7月30日再次大幅拉高,并在7月31日创下了16700美元的29年新高。
在这一轮的上涨之中,中国市场起到了非常关键的作用。从7月份初开始,国内价格便一路上扬,尤其是中旬以后,价格几乎每天一变,到月底时,接近135000元/吨。一个月的时间上涨了近2万元。国内价格此次的上涨主要原因是福利厂退税取消之后,很多冶炼厂无法按照原先的方式购买精矿,造成原料紧缺。同时也使得冶炼厂不愿意出货,市场上锡锭的供应显得异常紧张。另外,郴州湘桂矿冶公司由于当地农民闹事而被迫于6月底停产;广东海关严查进口的废料等一系列的供应问题,都给了价格强劲的动力。
国际市场上,基金也借机对锡价炒作,库存的增加并没有影响到基金大幅拉升价格的信心。有消息说,英国的一支养老基金在7月份进入LME锡市场。
中国锡产量增幅放缓
根据中国有色金属工业协会的统计,6月份我国锡产量为12684吨,与5月份的12858吨相比略微减少了174吨。1~6月份产量为73516吨,同比增长11.34%;1~6月份中国锡精矿产量为30901吨,同比增加了1.12%,其中6月份产量为6348吨。总体上来看,在国家政策的限制和资源潜力的制约下,中国精矿产量增幅有限。
7月份,福利厂退税取消之后,很多大的冶炼厂因为税费问题一直没有和矿山企业达成协定,因此无法购买不带票的精矿,而国内除了少数几家矿山有增值税发票之外,大多数都没有票,因此原料市场在7月份非常混乱,冶炼厂能够购买的原料很有限。有一些冶炼厂由于原料不足7月份已经开始减产,估计8月份在原来库存的原料消耗完之后,减产会更多一些。另外,云南地区7~8月份又进入限电时期,该省的一些冶炼厂受限电的影响,将会有不同程度的减产。
估计下半年锡产量增幅应该不会超过上半年,基本会保持在10%左右。
6月份中国锡锭的净出口量下降
根据中国海关公布的进出口数据,今年上半年我国锡锭的出口量达到了16148.561吨,同比增加了61.75%,增幅很大。其中,6月份我国锡锭的出口量达到了2611.853吨,与上月相比增加了321吨。但是6月份的进口量与5月相比,也增加了476吨,增加近1倍多。因此6月份的净出口量是减少的,6月份我国锡锭的净出口量为1725.765吨,是自今年2月份以来最低的一个月。2007年上半年我国锡锭的进口量大幅减少68.07%至2954.457吨。估计7月份受国内价格大涨的影响,净出口量还会继续下降。
上半年,我国锡精矿的进口量同比减少了31.45%至2473.91吨。其他锡制品进口量均有大幅下降。
供应问题将推助锡价继续走高
锡价在冲上16700美元的29年新高之后,虽有一些回调,但是调整幅度很小。从技术图表上看,走势还是很强劲的。目前的技术形态表明,基金看多的信心比较足,因此技术上还有继续上涨的空间。
基本面上,中国国内市场原料紧张的问题目前还没有得到很好的解决。精矿价格随着锡锭价格的上涨而上扬,矿山与冶炼厂之间关于税负的问题并没有达成很好的协议。而且7月份在库存大量被消耗之后,8月份冶炼厂的原料问题会更为严重。估计8~9月份国内市场上供应仍会处于紧张之中。而且8月底以后,西方休假结束,新的消费高潮到来,会更加加剧市场的紧张程度。因此国内价格的上涨还将持续。
8月份,国际市场更多可能受到中国市场的影响。中国出口的减少,将间接导致国际市场供应紧缺。不过,印尼的产量正在逐步恢复。另外,据有关消息透露,云锡公司在印尼的开采和冶炼业务将会在8~9月份投产,但是投产初期,产量会很小。总之,下半年印尼产量的增加是不可否认的,不过增幅有限,不能对供应产生大的改变。其他国家没有什么大的增产计划,但是估计在高价的刺激下,还是会有一些增幅。
总体来看,下半年中国的产量可能会有一些减少,而印尼产量有增加,国际市场的供应会有增幅,但不足以改变全球的供应短缺状况。需求在下半年可能会有好的表现,全球电子工业在经历了2006年年底到2007年一季度的低迷期之后,正在转入新的增长周期,下半年全球的消费会比上半年强劲。
总之,锡市场的基本面依然非常坚挺,近期还将继续支持锡价走高。从技术图表上看,在接下来的几个月里,锡价还有较大的涨幅,18000美元的高位很有可能被触及。
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