2006年铅市场预测

    ２00５年中国产量和消费量继续保持快速增长，但精铅出口增速放缓，这使西方精铅供应紧张局面得不到实质性缓解，铅价也随之上涨到近１５年来的高点。尽管长期看矿山产量的增加以及中国再生铅产量的继续增长能使全球供应逐渐宽松，但短期内中国强劲的消费以及较低的ＬＭＥ库存将决定精铅供应不会出现大量过剩，因此，２００６年铅市场将处于一个转型过渡期，牛市气氛依旧浓重，价格在高位的时间将延长。我们预计２００６年ＬＭＥ三月期货将保持在８００美元／吨以上，现货年平均价在１０３０美元／吨左右。

    中国精铅消费决定全球铅市场
    国际价格方面，2005年三月期货最高值已经超过１９９０年的最高水平，但现货价格还没有触及当时最高水平。1990年３月１６日，ＬＭＥ现货价最高达到１３１１美元／吨，期货价最高为９４６美元／吨。2005年，ＬＭＥ现货最高价是１２月１３日的１１５５美元／吨，三月期货最高的水平是１２月１２日的１１２１美元／吨。从２００４年底ＬＭＥ三月期货突破１９９６年的水平后，就直指１９９０年的最高点，２００５年初终于突破该点，并在年底创出新高。

    和国际价格相比，２００５年国内价格波动并不大。年初以来保持在９５００元／吨左右，直到１２月中旬价格才迅速上涨，年底涨到万元附近，接近２００４年３月时的最高水平。去年３月２日生资市场报价达到１０４００元／吨的历史新高。

    ２００６年全球精铅供应缺口能不能消失，部分地区的供应紧张局面能不能实质性缓解，主要还是看中国精铅出口量，而这个又和我国精铅产量和消费有着直接的关系。２００６年我国新投产的铅产能还有３０万吨，再加上再生铅产量的不断扩大，我们有理由相信，我国精铅产量还将较快增长。预计２００６年我国精铅产量将在２６１万吨左右，同比增长１９．７％。既然产量能有一定保证，那么出口量就要看我国精铅消费情况。

    我们来看一下我国精铅消费前景，２０００～２００４年，在我国ＧＤＰ增长率保持在８％以上的情况下，我国精铅消费年增长率保持在２０％以上。当前我国正处在快速实现工业化阶段，预计今后几年中，中国经济还将保持快速增长，这就使我们有理由相信，２００６年精铅消费前景也比较乐观。 

    再从主要行业看一下我国精铅消费。作为铅酸蓄电池主要消费领域，汽车产量和保有量的大幅度增加，将有力带动精铅消费的增长。２００４年我国汽车保有量已经突破２５００万辆，尽管如此，和发达国家相比，我国汽车千人占有率还有非常大的差距。２００４年我国每千人汽车占有率只有２０辆，而主要发达国家的数字都在５００辆以上。预计随着国民经济水平的提高，我国每千人汽车占有率将继续增长，这势必拉动精铅消费。同时，作为后起之秀，电动自行车产量对铅消费的影响也不容忽视，而且，自２００６年１月开始，北京对电动自行车解禁，这将刺激其生产和应用。

    综上所述，我们预计２００６年我国铅酸蓄电池产量将达到９０００万千伏安时以上，耗铅量将达到１６０万吨以上，全年精铅消费量将达到２１３万吨，同比增长２２．４％。在内需如此强劲的情况下，中国精铅出口量增幅有限，预计全年在４４万吨左右。我们预计２００６年我国铅市场过剩量在４万吨左右。

    ２００６年全球铅市将过渡转型，
    牛市气氛依旧浓重
    长期看，随着中国矿山勘探力度的加强以及新矿山的投产，我国铅精矿供应紧张程度将逐步得到缓解，再加上再生铅产量的增多，中国精铅产量将继续增长，全球供应逐渐宽松。但短期内，中国精铅消费量的旺盛使其对西方供应有继续减少的可能。因此，２００６年铅市场将处于一个转型过渡期，牛市气氛依旧浓重，价格在高位的时间将延长。

    预计２００６年全球精铅产量在７８３万吨左右，而消费量将达到７８２万吨，全球铅市场基本平衡。

    在基本面变化不大的情况下，短期内对价格影响较大的主要有两方面：一是ＬＭＥ库存，二是和其他基本金属的联动。２００５年底，ＬＭＥ库存为４．４万吨，还处于历史较低水平，而每当出现这种局面时，铅价都会处于较高水平。再看一下其他基本金属走势，除锡和镍创出新高后已经回头，而其他金属还没有明显回调迹象。铅在这种大环境下，表现也将良好。因此，我们预计，２００６年铅价不会大幅回调，还将处于较高位置，ＬＭＥ三月期货将保持在８００美元／吨以上，现货平均价将在１０３０美元／吨左右。

    国内铅价方面，近几年我国铅价和国际铅价的比值，基本保持在１０：１的水平，２００５年由于中国铅价上涨速度较国际上略慢一些，这个比值有所下降。预计２００６年国内外价格比还将保持在２００５年的水平。因此，我们预计２００６年国内铅价平均在９６００元／吨左右。