公用事业及环保行业：国务院完善电价机制，逐步解决交叉补贴问题
- 2021-01-15 05:05:30上传人：久了**旧了
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- 谷分时电价政策，健全差别电价机制。深入研究并逐步解决电价政策性交叉补
- 贴问题。
- 投资建议 ：对于电力板块， 2020 年 1-11 月份用电量增长 2.5 %，可见电力
- 行业已 经恢复到疫情前水平，各电力企业发电量预计与去年持平，电力公司整
- 体业绩趋稳，但展望明年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存
- 疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。 对于天然气板块， 随
- 着 LNG 价格长期低迷 ，建议关注气源 成本下降 的深 圳燃气 。环保方面， 固废
- 运营类企业 如垃圾焚烧与环卫行业， 行业景气度高 ，垃圾焚烧由于环保排放趋
- 严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将
- 受益行业集中度提升 ，推荐标的 瀚 蓝 环 境、城发环 境、龙马环卫 。
- 市场回顾： 上周电力及公用事业指数 下跌 1.33 %，沪深 300 指数 上涨 5.45 %，
- 电力及公用事业板块跑 输大盘 6.78 个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于
- 30 个中信二级子行业的第 26 名。 160 家样本公司中， 29 家公司上涨， 126
- 家公司下跌， 5家公司平盘。 天翔环境 停牌。表现较为突出的个股有 格林美、
- 科达制造 等；表现较差的个股有 滨海能源、闽东电力 等。上周推荐组合 长江
- 电力（ 20% ）、中国核电（ 20% ）、城发环境（ 20% ）、瀚蓝环境（ 20% ）、龙马
- 环卫（ 20% ）下跌 0.92 %，跑输大盘 6.37 个百分点， 跑赢 电力及公用事业指
- 数 0.41 个百分点 。
- 风 险 提 示： 燃料价格超预期上涨， 政策执行力度不达预期，市场系统性风险
- 行 业 重点公司盈利预测与评级
- 简称 EPS( 元)
- PE
- PB 评级 19A 20 E 21E 19A 20 E 21E
- 长江电力 0.92 1.05 1.04 17.74
- 18.46 18.52 2.66 推荐
- 中国核电 0.32 0.31 0.35 13.43
- 16.06 14.24 1.68 推荐
- 城发环境 0.46 0.78 1.45 8.74 14.09 7.57 1.61 强烈推荐
- 瀚蓝环境 1.00 1.37 1.73 18.79
- 17.70 14.02 2.60 强烈推荐
- 龙马环卫 0.80 0.80 0.96 35.38
- 20.48 17.06 2.49 强烈推荐
- 资料来源： wi n d 、东兴证 券研究 所
- 未来 3-6个月行业大 事 :
- 2021 -03-04 全国政协十三届四次会议召开
- 202 1-03-05 十三届全国人大四次会议召开
- 2021 -05-移 浙江省施行垃圾分类
- 行业基本资料 占比 %
- 股 票 家数 156 3.77%
- 重 点 公司家数 -
- 行 业 市值 22366.06 亿元 2.48%
- 流 通 市值 18842.15 亿元 2.83%
- 行 业 平均市盈率 17.33 /
- 市 场 平均市盈率 24.24 /
- 行 业 指 数走势图
- 资料来源： wind 、东 兴证券 研究所
- 分 析 师 ：洪一
- 0755 -82832082 hongy i@dx zq.net. cn
- 执 业 证书编号 : S1480516110001
- 分析师：沈一凡
- 010 -66554108 s heny f @dx zq.net. cn
- 执 业 证书编号 : S1480520090001
- 20. 0%
- 10. 0%
- 0. 0%
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- 20. 0%
- 30. 0%
- 40. 0%
- 1/ 14 3/ 14 5/ 14 7/ 14 9/ 14 11/ 14
- 沪深 300 电力及公用事业 DONGXING SECURITIES
- P 2 东兴证券 行业 报告 公 用 事 业 及 环保行 业： 国 务院完 善电价 机制， 逐步 解 决交叉 补贴问 题
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 1. 市 场 回顾
- 上周电力及公用事业指数 下跌 1.33 %，沪深 300 指数 上涨 5.45 %，电力及公用事业板块 跑 输 大盘 6.78 个百
- 分点，电力及公用事业板块涨幅位于 30 个中信二级子行业的 第 26名。 160 家样本公司中， 29 家公司上涨，
- 126 家 公司下跌， 5家公司平盘。 天翔环境 停牌。表现较为突出的个股有 格林美、科达制造 等；表现较差的
- 个股有 滨海能源、闽东电 力 等 。 上周推荐组 合 长 江电力 （ 20 % ）、中国 核电（ 20% ）、 城发环境（ 20 % ）、瀚
- 蓝环境（ 20% ）、龙马 环卫（ 20 % ） 下跌 0.92 %， 跑 输 大盘 6.37 个百分点， 跑 赢 电力及公用事业指数 0.41
- 个百分点 。
- 本周 组合推荐： 长江 电力 （ 20% ）、 中国 核电 （ 20 % ）、 城发环 境 （ 20 % ）、瀚蓝环 境（ 20 % ）、 龙马环 卫 （ 20 % ）。
- 上周环保行业个股中，涨幅居前的是： 格林美 、科达制造 、晋控电力 、节能风电 、津膜科技； 跌幅居前的是：
- 滨海能源 、 闽东电力 、 博世科 、 长春燃气 、 华控赛格 。
- 估值方面，电力及公用事业板块市盈率（ TTM ）为 18. 22 ，较上周 下跌 1.41 %， 较年初下跌 1.41% ， 板块估
- 值 处于低位 。
- 2. 行业 热点
- 国务院办公厅日前发布了《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行
- 业收费促进行业高质 量发展意见的通 知》，就清理规 范城镇供水供 电供气供暖行业 收费、促进行 业高质量发
- 展，提出意见。完善电价机制。结合国家电力体制改革，逐步理顺输配电价结构，加快形成结构优化、水平
- 合理的输配电价体系。平稳推进上网电价机制改革，有序放开各类电源上网电价，完善跨省跨区电力价格市
- 场化形成机制。有序放开除居民、农业、重要公用事业和公益性服务以外的用电价格，逐步取消工商业目录
- 电价。完善峰谷分时 电价政策，健全 差别电价机 制。 深入研究并逐 步解决电价政策 性交叉补贴问 题。 （北极
- 星电力网）
- 财政部印发关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，要求各有关单位坚持平缓补贴退坡力
- 度，保持技术指标门 槛稳定，城市公 交、道路客运、 出租（含网约 车）、环卫、城 市物流配送、 邮政快递、
- 民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆， 2021 年补贴标准在 2020 年基础上，由原来的退坡 20%
- 更改为退坡 10% 。（北极星电力网）
- 内蒙古自治区审议通过关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标的建议 ，其中
- 指出，严禁在草原上乱采 滥挖、新 上矿产资源开发等工业项目，已批准在建运营的矿山、风电、光伏等项目
- 到期退出。稳步推动煤层气、页岩气、地热能、生物质能等开发利用，推进碳捕集、封存与利用联合示范应
- 用。 （ 北极星 电力 网）
- 山西审议通过关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二 零 三五年远景目标的建议。文件指出，固
- 电力外送基地国家定位，加快外送通道建设，提升跨区域配置电力资源能力。促进可再生能源增长、消纳和
- 储能协调有序发展，提升新能源消纳和存储能力。加快用能结构和方式变革，建立完善有利于 能源节约使用、
- 绿色能源消费的制度体系，促进形成绿色生产生活方式。 （ 北极星 电力 网）
- 据江苏省发改委发布的 2020 年度煤电淘汰落后产能完成情况显示，江苏省 2020 年共关停 24 台煤电机组，
- 总装机 120.5 万千瓦，其中包括华能南通电厂 #1#2 两台 35.2 万千瓦的燃煤机组。 （ 北极星 电力 网） DONGXING SECURITIES
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