生物医药行业深度报告：长期看好港股医药优质细分领域龙头

2021-01-29 05:04:32上传人：Fo**sy
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一、医疗保健行业在港股一枝独秀
1.1 港股医疗保健行业高科技企业占比高
1.2 港股医疗保健板块走势好于其他行业
1.3 医疗保健行业 A/H 估值溢价率下降
二、港股医药牛股辈出，港股通表现亮眼
2.1 港股医疗保健子行业分化明显，牛股向高景气行业集中
2.2 港股通医药股平均涨幅高于港股医疗保健行业
三、紧抓创新药、 CXO 、互联网医疗等优质细分领域
3.1 寻找真正有临床价值的创新药
3.2 创新药外部产业链：需求充裕，人才决定长期发展
3.3 新冠疫情常态化背景下，互联网医疗迎发展契机
3.4 关注消费型医疗及其他特色细分领域
四、把握流动性机遇，精选行业龙头
五、风险提示
生物医药 ·行业深度报告
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图表 1 港股医疗保健行业市值占比 (截至 2021 年 1月 20 日 )
图表 2 A股医药行业市值占比 (截至 2021 年 1月 20 日 )
图表 3 港股医药板块分类及代表性公司 (截止 2021 年 1月 20 日 )
图表 4 201 5 年 8月至 20 21 年 1月 20 日港股和 A股医疗保健行业走势比较
图表 5 201 9 年初至 2021 年 1月 20 日港股和 A股医疗保健行业走势比较
图表 6 201 9 年初以来 A/H 股一级行业涨幅（总股本加权平均）及当前（ 20210 12 0 ）市值占
比 ………………………………………… ……… ……… ……… …… ……… ……… ………. 7
图表 7 201 5 年初至 2021 年 1月 20 日医疗保健行业 A/H 股市盈率（ TTM_ 整体法 _剔除负值）
及溢价率 ………………………………………… ……… ……… ……… …… ……… ……… ………. 8
图表 8 A/H 两地上市医药公司估值溢价情况 (202 1 年 1月 20 日 )
图表 9 2019 年初至 2021 年 1月 20 日港股医疗保健子行业收盘价（总股本加权平均）走势
………………………………………… ……… ……… ……… …… ……… …..………….. 9
图表 10 港股医药板块 20190 12 0 -202 00 12 0 和 20 20 012 1 -20 210 12 0 涨幅榜 Top2 0 标的 . 9
图表 11 港股通医药板块标的（ 2021 年 1月 20 日数据，按港股通持股市值占比排序） . 10
图表 12 全球创新药与仿制药市场规模（千亿美元）
图表 13 全球在研药物数量
图表 14 201 6 -201 9 年 CDE 受理的 1类新药受理号分布
图表 15 201 6 -201 9 年 CDE 受理的 1类新药品种分布
图表 16 我国 1类小分子肿瘤靶点分布
图表 17 医药研发外包服务产业链
图表 18 新药研发平均成本持续上升（亿美元）
图表 19 使用 CRO 大幅缩短新药研发周期
图表 20 国内部分医药外包公司 2019 年员工增量（人）及增长比例
图表 21 互联网医疗产业链
图表 22 互联网医疗相关政策梳理
图表 23 我国不同级别医院的数量及 2020 H1 诊疗人次数情况
图表 24 我国各地区每百万人拥有三级医院数量
图表 25 中国网民规模及互联网普及率
图表 26 我国在线咨询诊疗次数及渗透率情况
图表 27 中美辅助生殖渗透率对比
图表 28 三种辅助生殖方法妊娠成功率对比
图表 29 我国 IVF 取卵周期及增速
图表 30 我国 PET/CT 装机量变化情况
图表 31 用两种方法推算的 F18 市场规模