钢铁和有色金属行业专题研究报告：碳中和政策加持，钢铁和电解铝远近可观
- 2021-03-27 05:03:52上传人：麻木**yh
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钢铁和有色金属行业专题研究报告：碳中和政策加持，钢铁和电解铝远近可观
- 1、碳中和，钢铁和电解铝行业又一次供给侧改革
- 1.1 金属行业最主要碳排放来自钢铁和电解铝
- 1.2 钢铁和电解铝碳达峰政策力度明显领先行业
- 1.3 产能产量受限，结构调整，钢铁和电解铝行业又一次供给侧改革
- 2、钢铁行业盈利中枢进入抬升通道
- 3、电解铝近期核心看高盈利维持，中期看格局改善
- 3.1 成本端：氧化铝延续过剩，低价有望维持
- 3.2 供给端：电解铝 2021 年新增产能较大，但达到供给侧改革封顶值
- 3.3 2021 年低成本电解铝盈利无忧，长期格局改善
- 4、政策加持 ，盈利提升、波动下降，周期催化，迎接钢铁和电解铝行情
- 云铝股份 —— 产能增长、电价下降，水电铝长期受益碳中和推进
- 南山铝业 —— 氧化铝和铝材加工提供成长性，铝价上涨一体化充分受益
- 5、 风险因素
- 图表 2： 2019 年钢铁和铝行业碳排放（剔重，亿吨）
- 图表 3： 2019 年钢铁行业碳排放测算
- 图表 4： 2019 年主要工业金属碳排放测算
- 图表 5：近期金属行业碳中和政策
- 图表 6：中国人均粗钢消费量处于上升通 道（吨）
- 图表 7： 2021 -2025 年国内预计粗钢产量（万吨）
- 图表 8：钢铁行业碳排放预计由 2019 年 15.7 亿吨增至 2025 年 18 亿吨达峰
- 图表 9：北京碳排放权公开交易行情
- 图表 10 ：广州碳排放权成交行情
- 图表 11 ： “ 十四五 ” 期间车用铝和光伏用铝需求较高增长
- 图表 12 ： 2016 年以来螺纹钢盘面利润（万元 /吨）
- 图表 13 ： 2020 下半年至 2021 年新投产铁矿石项目
- 图表 14 ： 2021 全国焦化产能新增淘汰情况
- 图表 15 ：国内氧化铝开工率低位运行
- 图表 16 ：国内氧化铝行业整体亏损
- 图表 17 ： 2021 年国内氧化铝待投项目统计
- 图表 18 ：中国氧化铝产能位于全球成本曲线末端
- 图表 19 ：中国 20Q3 氧化铝分省成本及售价（元 /吨）
- 图表 20 ： 2021 年电解铝产能投产明细（万吨）
- 图表 21 ：国内电解铝平均运行产能（万吨）
- 图表 22 ：国内电解铝年末总产能（万吨）
- 图表 23 ：铝价和电解铝行业盈利变化情况
- 图表 24 ： A股电解铝上市公司对比
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