医药生物行业月度报告:建议关注创新升级与疫后复苏两条主线
- 2023-02-06 19:05:14上传人:Xi**止氺
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- 调 整,共 有 111 个 药品 新增进 入目录 , 3个 药品被 调出目 录。从 谈判
- 和 竞价 情况看 , 147 个 目 录外 药品参 与谈 判和竞 价( 含原目 录内 药品
- 续 约谈判 ), 121 个 药 品谈判 或竞价 成功,总体成 功率 达 82.30% ,创 历
- 年 新高。谈 判和竞 价新准 入的药 品价格 平均降 幅达 60. 10% ,与去 年基
- 本 持平。 其中, 新冠治 疗用药 阿兹夫 定片价 格从每 瓶 270 元 降至 175
- 元,价格降 幅约 为 35.20% 。总 的来看 , 2022 年 医 保谈判 规则更 加科学 、
- 透 明、 规范, 有利 于稳定 药品 价格预 期, 为临床 价值 高的创 新药 提供
- 了 有 利 的 支 付环境 。
- 新 冠疫 情高峰 已过 ,国产 新冠 口服药 获批 ,建议 关注 疫后复 苏投 资主
- 线。 根据国务 院联防 联控机 制新 闻发布 会消息 ,截 止 1月 17 日 ,全 国
- 发 热门 诊就诊 人数 、急诊 就诊 人数和 阳性 重症患 者人 数分别 较峰 值下
- 降 94. 00% 、44.00% 、44.30% ,发 热门 诊高峰 、急诊 高峰和 重症患 者高
- 峰 均已度 过;非新 冠患者 普通门 诊就诊 率达 到 99.50% ,非 新冠患 者住
- 院 比例提 升至 85. 00% , 常 规诊疗 服务呈 现逐步 恢复趋 势 。展 望未来 ,
- 伴 随着新 冠肺炎 感染纳 入“乙类 乙管”以 及国产 新冠口 服药获 批上市 ,
- 新 冠疫情 对医疗 消费的 影响将 逐步弱 化,常规诊 疗需求 有望持 续恢复 ,
- 建 议关 注疫后 复苏 主线的 投资 机会, 如零 售药店 、民 营医院 、第 三方
- 医 学 检 测 、 血制品 等。
- 风 险提 示: 耗 材、 药品价 格降 幅超预 期风 险;创 新药 研发失 败风 险;
- 行 业 政 策 风险; 行业 竞争加 剧风险 ;新 冠疫情 反复 风险等 。
- 23%
- 13%
- 3%
- 7%
- 17%
- 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01
- 医药生物 沪深 300
- 行业月度报告 医药生物
- 此 报 告 仅供内部客户参 考 -2- 请 务 必阅读正文之后的 免 责 条 款 部 分
- 行业研究报告
- 内 容 目录
- 1 行业观点
- 2 市场回顾
- 2. 1 整体情况
- 2. 2 子 行 业 情况
- 2. 3 个股情况
- 3 行业估值
- 4 行业重要新闻及 公司公告
- 图 1: 2023 年 1月申万一级子行业涨跌幅( %)
- 图 2: 2023 年 1月份医药生物子行业涨跌幅( %)
- 图 3:医药生物 PE 情况(截止 2023 年 1月 31 日)
- 图 4:医药生物板块的历史估值及相对沪深 300 的溢价率
- 表 1: 2023 年 1月医药生物板块涨幅与跌幅靠前的个股
- 此 报 告 仅供内部客户参 考 -3- 请 务 必阅读正文之后的 免 责 条 款 部 分
- 行业研究报告
- 1 行 业 观点
- 2023 年 1月, 医药生物(申万)板块涨幅为 6.57 %,在申万 31 个一级行业中排名第
- 14位, 跑输创业板指、深证成指 3.59 、 2.59 个百分点,跑赢沪深 300 、上证综指 0.01 、
- 2.36 个百分点 。截止 2023 年 1月 31日,医药生物 板块 PE ( TTM ,整体法)均值为 26.14
- 倍,在申万 31个一级行业中排名第 13位 ,位于自 201 2 年以来后 10.80 %分位数 。医药
- 生物板块 PE相对沪深 300 、全 部 A股(非银行)的溢价率分别位于 自 2012 年以来后 40.50 %、
- 32.40 %的分位数。
- 2022 年 医 保 谈判价格降幅符合预期,建议 关注创新药 及其 产业链
- 1月 18日, 国家医保局公布 2022 年医保目录调整结果。本次医保目录调整, 共有
- 111 个药品新增进入目录, 3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看, 147 个目录外药
- 品参与谈判和竞价(含原目录内药品续约谈判), 121 个药品谈判或竞价成功,总体成功
- 率达 82.3 0%,创历年新高。谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达 60.1 0%,与去年基
- 本持平。 其中 , 新冠治疗用药阿兹夫定片价格从每瓶 270 元降至 175 元,价格降幅约为
- 35.2 0%。 总的来看, 2022 年医保谈判规则更加科学、透明、规范,有利于稳定药品价格
- 预期 ,为临床价值高的创新药提供 了 有利的支付环境。
- 自 2022 年 10月以来,受美联储加息预期放缓、 多款国产创新药成功对外授权以及
- 医保谈判降价符合预期等影响,创新药及 其 产业链企业股价涨幅明显。 展望 2023 年,受
- 益于 医药 政策 预期趋于稳定 、行业竞争格局改 善、疫后常规用药 需求恢复以及国产 创新
- 药有望迎来“收获期”等,创新药及 其 产业链有望成为投资主线,建议重点关注。
- 新 冠 疫 情高峰已过, 国产新冠口服药获批,建议关注疫后 复苏投资主线
- 根据 国务院联防联控机制 新闻发布会消息, 截止 1月 17日,全国发热门诊就诊人数 、
- 急诊 就诊人数和 阳性重症患者人数 分别较峰值下降 94.00% 、44.00% 、44.30% ,发热门诊
- 高峰、急诊高峰和重症患者高峰均已度过;非新冠患者普通门诊 就诊率达到 99.5 0%,非
- 新冠患者住院比例提升至 85.00% ,常规诊疗服务呈现逐步 恢复趋势。此外, 春节期间( 1
- 月 21 日 -27 日) ,全国新冠疫情 防控工作平稳有序,新冠疫情未出现大幅上升情况。
- 1月 29 日,国家药监局附条件批准海南先声药业有限公司申报的 1类创新药先诺特
- 韦片 /利托那韦片组合包装(商品名称:先诺欣)、上海旺实生物医药科技有限公司申报的
- 1类创新药氢溴酸氘瑞米德韦片(商品名称:民得维)上市。 两款药物均为口 服小分子新
- 冠病毒感染 治疗药物,用于治疗轻中度新型冠状病毒感染( COVID -19 )的成年患者 。
- 展望未来,伴随着新冠肺 炎感染纳入“乙类 乙管”以及国产新 冠口服药获批上 市,
- 新冠疫情对医疗消费的影响 将逐步弱化,常规 诊疗需求有望持续 恢复,建议关注 疫 后复
- 苏主线的投资机会,如 零售药店、民营医院、第三方医学检测、血制品等 。
- 具体投 资建议。 考虑到:( 1)医药生物板块业绩增长稳健;( 2)行业估值及基金持
- 仓处于较低水平;( 3)行 业政策出现边际向好 等;我们建议重点 关注医药生物板块 的投
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